Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Греческий парламент сказал "Да". Что теперь?

2015-07-16 10:33:49 (читать в оригинале)

Примерно в два часа утра по местному времени греческий парламент одобрил список реформ, необходимых для начала переговоров с кредиторами о предоставлении финансовой помощи на сумму 86 млрд. евро. Таким образом, шоу под названием «спасите Грецию» продолжается, хотя для того, чтобы кредитные деньги, необходимые для срочного погашения долгов, начали поступать в Грецию, программу должны одобрить ряд европейских парламентов. Кроме того, на следующей неделе также придется принять несколько законов.

Европейский центральный банк, вероятно, может вздохнуть с облегчением - на время - и отменить ограничение для Греции в рамках ELA. Это позволит отменить банковские каникулы, которые длятся в стране уже две недели. Однако Алексису Ципарсу, премьер министру Греции, удалось набрать большинство голосов в поддержку соглашения только благодаря оппозиционным про-европейским партиям.

Тридцать восемь членов парламента из партии Сириза не поддержали его (а президент Парламента Зои Константопулу назвала предложенные меры «социальным геноцидом»). По словам Ципраса, такой протест может привести к его отставке. Однако, не зависимо от того, останется ли он во главе страны, или уйдет, перестановок в правительстве точно не избежать.

Евро/доллар незначительно вырос после новостей об итогах греческого голосования. Однако, совершенно очевидно что никто уже не испытывает особого оптимизима на этот счет, поэтому восходящая динамика оказалась недолгой и евро вскоре возобновил снижение, опустившись к сессионным минимумам на 1.0910. Укрепление доллара, отмечавшееся вчера на европейской и американской сессии, продолжилось и сегодня с утра в Азии. Текущий курс евро/доллара 1.0928. Ближайшая поддержка проходит в области 1.0910/00.

---

Ципрас привез в Афины яблоко раздора

2015-07-15 14:02:54 (читать в оригинале)

Рынок ждет от греческого парламента утверждения сделки, предложенной кредиторами в понедельник. Скорее всего, он не подведет, но для этого придется прибегнуть к помощи оппозиции. Премьер министр страны столкнулся с ожесточенным сопротивлением со стороны своих однопартийцев, которое, вероятно, вынудит его пойти на перестановки в правительстве. Уже вчера стало ясно, что внутрипартийные разногласия по ключевым аспектам соглашения разрешить не удастся.

Чтобы получить третий пакет помощи на сумму 86 млрд. евро, Премьеру придется вывести из игры наиболее агрессивно настроенных членов парламента. Между тем, время у Греции на исходе (в очередной раз). Не далее как 20 июля страна должна расплатиться с ЕЦБ и погасить просроченную задолженность перед МВФ, при этом еще шесть европейских стран должны проголосовать за сделку о предоставлении стране помощи. В этом контексте евро/доллар сегодня снова уязвим и снова его судьба во многом зависит от решения политиков в Афинах.

Евро/доллар в начале европейской сессии достиг максимумов в области 1.1035, однако восходящая динамика быстро угасла. Сейчас пара торгуется на уровне 1.1026, однако диапазонная торговля, скорее всего, будет недолгой. Помимо решения греческого парламента сегодня нас ждет еще и выступление Йеллен - оба события обладают медвежьим потенциалом для евро и могут спровоцировать снижение пары в область ниже 1.1000 и к майским минимумам на 1.0819.

---

Фундаментальный анализ Forex 15.07.2015

2015-07-15 10:54:18 (читать в оригинале)

На торгах вторника большая часть валютных пар демонстрировала разнонаправленную торговлю. В итоге доллар завершил сессию против евро и йены на ценах открытия. Колебания на этих инструментах обуславливались — вновь усилившимися ожиданиями повышения процентных ставок в США, а также сохраняющейся склонностью к риску, подросшей ввиду позитивного разрешения греческого вопроса, что поддерживало доллар, давление же оказывали данные по экономике Штатов, отметившие слабые результаты.

Спор «бакса» с фунтом проходил несколько в ином плане – американская валюта закрыла день с потерями и продавалась не только на эмоциях, вызванных новостями по собственной экономике, но и на фоне «ястребиных» высказываний представителей Банка Англии.

Опубликованные вчера данные по розничным продажам указали на снижение спроса в июне – розничные продажи упали на 0.3% м/м при прогнозе увидеть +0.2% м/м, а результаты предыдущих двух месяцев были пересмотрены в сторону понижения – в мае рост составил 1.0 м/м%, а не 1.2% м/м, как сообщалось ранее, в апреле было 0.0% м/м, тогда как первоначально сообщалось о +0.2% м/м. Подтверждение ослабления спроса содержалось и в динамике цен на импорт – в июне цены снизились на 0.1% м/м, когда ожидался рост на 0.1% м/м.

Разочарование принес и отчет Национальной федерации независимого бизнеса (NFIB) о настроениях в малом бизнесе – июньский индекс неожиданно снизился до 94.1 против 98.3, когда ожидания связывались с небольшим подъемом – до 98.4. В пределах прогноза оказались лишь данные по майским товарно-материальным запасам, которые зафиксированы с прибавкой 0.3% м/м, как и ожидалось.

Сегодняшний новостной пакет покажет интересную статистику – ожидается рост июньского индекса цен производителей (PPI) на 0.2% м/м после +0.5% м/м ранее, подъем в июле производственного индекса от ФРС-Нью-Йорка к 3.0 против -1.98 в июне и увеличение выпуска промышленного производства США в первом месяце лета на 0.2% м/м после -0.2% м/м в мае. Однако, главным объектом внимания будет выступление главы ФРС Д.Йеллен в Конгрессе, которая будет представлять полугодовой отчет. Заявления, указывающие на вероятность подъема ставок в этом году, поддержат американскую валюту.

EUR

Европейская единая валюта провела торги вторника против доллара в узком диапазоне и завершила сессию на нейтральных позициях. Политическая ситуации в Еврозоне продолжает располагать к недоверию относительно евро, т.к. достигнутое соглашение по Греции еще не подтверждено голосами парламентов.

Кроме того, у европейских властей возникли проблемы с предоставлением Греции краткосрочного финансирования, чтобы до официальных утверждений программы финансовой помощи Афины могли выплатить долги, по просроченным платежам (МВФ) и по обязательствам по которым подходит срок платежа (ЕЦБ).

Не на стороне единой валюты были и данные по экономике европейского блока, опубликованные вчера. Отчет исследовательского института ZEW объявил, что экономические настроения в Германии в июле продолжают ухудшаться — индекс экономических ожиданий снизился до 29.7 с июньских 31.5, что было падением четвертый месяц подряд.

Некоторым балансом выступил показатель текущей ситуации в крупнейшей экономики ЕС, этот индекс вырос до 63.9 с 62.9 в июне. Дополнительным поводом для разочарований было продолжающееся сокращение промышленного производства в Еврозоне — в мае выпуск сократился на 0.4% м/м при прогнозе увидеть рост (впервые с февраля текущего года) на 0.2% м/м.

Удержаться на плаву единой валюте помогли слабые данные по экономике США. Сегодня важной статистики в Еврозоне фактически не будет, некоторое внимание может быть обращено на окончательную оценку индекса потребительских цен (CPI) Франции, которая, как полагают, не внесет изменений. Главным драйвером для евро сегодня станет политика, т.к. парламент Греции будет решать — принимать требования кредиторов или нет. Другим фактором влияния станет информация из США о содержании выступления главы ФРС.

GBP

Политическая составляющая новостного фона вторника дала хороший повод «быкам» по стерлингу для покупок. В итоге британский фунт солидно, порядка 140 пунктов, вырос против доллара. Таковым поводом стали «ястребиные» высказывания представителей Банка Англии.

Глава этого института М.Карни заявил на слушаниях в Казначействе Британии, что сроки начала роста процентных ставок приближаются. Аналогичным был тон выступления и обладающего правом голоса члена Комитета по денежно-кредитной политике ВоЕ Д. Майлза. Этого было достаточно, чтобы спрос на фунт резко вырос, и инвесторы не обратили внимания на данные по экономике «островов», указавшие на ослабление инфляции.

Индекс потребительских цен (CPI)в июне не изменился, 0.0% м/м, 0.0% г/г при прогнозе увидеть небольшой рост, +0.1% м/м, 0.0% г/г. Индикаторы перспектив ценового давления – показатели цен производителей (PPI), тоже не воодушевили. Индекс отпускных цен (PPI) в июне отметили 0.0% м/м, -1,5% г/г, как и ожидалось, а индекс закупочных цен снизился сильнее прогноза – на 1.3% м/м, -12.6% г/г при ожидавшихся -0.8% м/м, -12.1% г/г. Несколько разбавил негативный окрас инфляционной картины индекс розничных цен (RPI), который в июне превысил прогноз и вырос на 0.2% м/м и 1.0% г/г, когда ожидалось +0.1% м/м, +0.9% г/г.

Сегодняшние новости по экономике «островов» могут уже поддержать «кабель», т.к. ожидаются хорошие данные по рынку труда. Предполагается, что в июне продолжилось сокращение безработных — на 10 тыс. после -6.5 тыс. в мае, а в период с марта по май, включительно, вырос средний заработок — на 3.3% г/г после +2.7% г/г в предыдущем периоде.

Уровень безработицы, вероятно, остался на прежней отметке 5.5%. Новости хорошие для фунта, если, конечно, подтвердятся фактом. Тем не менее, резюмирующими для сегодняшней сессии могут стать новости из Штатов – заявления главы ФРС на намерения скоро начать ужесточение политики способны подтолкнуть рынок к продажам стерлинга.

JPY

Пара доллар/йена оставалась в боковой торговле всю сессию вторника и завершила день на ценах открытия. Отсутствие склонности наращивать риск наблюдалось на фоне ожиданий решений Банка Японии по денежной политике, которое должно было появиться в среду. Некоторое преимущество йены наблюдалось на американской сессии, в моменте появления слабых данных по экономике США.

Сегодня уже известно, что результаты заседания ВоЕ не содержат каких либо изменений параметров денежно-кредитной политики. Банк Японии сохранил ставки на прежнем уровне и решил продолжить увеличение денежной базы на 80 трлн. йен в год.

Изменения были внесены в прогнозы роста ВВП и инфляции на 2015/16 финансовый год, а также на 2016/17 и 2017/18 годы в сторону понижения, но это впечатления на рынок не произвело – йена сегодня торгуется против доллара вблизи цен вчерашнего закрытия. Что касается перспектив, то и этот инструмент на сегодняшних торгах останется под влиянием ожиданий, а потом и содержания, информации из США от ФРС.

---

Саудовская Аравия продолжает изо всех сил тянуть одеяло на себя

2015-07-15 09:50:49 (читать в оригинале)

Саудовская Аравия сообщила ОПЕК об увеличении объемов добычи сырой нефти до рекордного уровня: страна, очевидно, готовится к возврату Ирана (ее соперника в регионе) на международные рынки и к летнему росту спроса. В ежемесячном отчете по нефтяному рынку, недавно опубликованному странами-членами ОПЕК, Эр-Рияд заявил о добыче 10,6 млн. баррелей сырой нефти в день (б/д) в июне. В прошлом месяце прирост составил более 200000 б/д, что стало рекордом за всю историю ведения статистики. Если Саудовская Аравия продолжит добычу на этом уровне, то к концу лета она сможет стать первой страной, которая после Советского Союза перекачивала бы 11 млн. баррелей сырой нефти в день.

Хотя некоторая часть увеличенной добычи пойдет на удовлетворение сезонной потребности в кондиционировании воздуха – это королевство в пустыне сжигает сырую нефть на электростанциях в периоды пикового потребления – прирост остается исключительным.

С апреля международные цены на нефть в среднем составляют более 60 долларов за баррель, приближаясь к тем уровням, на которых американские компании по добыче сланцевой нефти и другие компании с большими расходами смогли бы вернуть себе рентабельность. Эр-Рияд заявил, что хочет добиться смещения доли рынка в сторону стран с самым дешевым производством. Расходы на добычу нефти в Саудовской Аравии и других странах Залива измеряются в однозначных цифрах. Саудовская Аравия – единственная крупная нефтяная страна с большой резервной мощностью, которая, судя по всему, готова ее использовать на фоне возможной нормализации отношений между Ираном и западными державами. В последние годы экспорт сырой нефти из Ирана ограничивался санкциями из-за ядерной программы страны, но теперь, после достигнутого вчера соглашения, ситуация может резко измениться.

По данным Американского управления по информации в сфере энергетики, сланцевый бум привел к увеличению добычи сырой нефти в США примерно до 9,7 млн. б/д, но из-за снижения цен темпы добычи сильно замедлились. Ожидается, что в следующем году объемы добычи нефти в России, которые сейчас составляют 10,5 млн. б/д, останутся неизменными или сократятся. Обе страны также добывают газовый конденсат и сжиженный природный газ, что, возможно, делает их более крупными производителями нефти, чем Саудовская Аравия. Но ни одна из них не может сравниться с этим государством Персидского залива по объемам добычи и экспорта сырой нефти.

В прошлом месяце увеличение добычи со стороны членов ОПЕК, включая Ирак, привело к падению цен на нефть ниже 60 долларов за баррель. Нефть марки Brent снова оказалась в красной зоне.
Исходя из отчета ОПЕК, в июне объемы добычи в Ираке впервые достигли 4 млн. б/д. Согласно вторичным источникам, общие объемы добычи ОПЕК в июне в среднем составили 31,4 млн. б/д, по сравнению с 31,1 млн. б/д в мае. Сюда входит более низкий показатель для Саудовской Аравии, который, по данным из вторичных источников, составляет всего 10,2 млн. б/д.

По словам аналитиков, используемые ОПЕК источники, возможно, в меньшей степени учитывают рост внутреннего потребления или перемещение нефти в хранилища.
ОПЕК понизила прогноз по спросу на свою сырую нефть в этом году на 100000 б/д до 29,2 млн. б/д. Организация ожидает повышения спроса в следующем году до 30,1 млн. б/д, но все же это более чем на 1 млн. баррелей ниже текущего уровня добычи. По оценкам Международного энергетического агентства, в июне поставки сырой нефти достигли трехлетнего максимума на уровне 31,7 млн. б/д, что на 340000 б/д больше, чем в предыдущем месяце. При этом основные поставки приходятся на долю Ирака, Саудовской Аравии и ОАЭ.

Данное Агентство, которое дает рекомендации крупнейшим мировым экономикам по поводу энергетической политики, заявило, что спрос на сырую нефть, добываемую членами ОПЕК, составит в следующем году 30,3 млн. б/д, что на 1 млн. б/д больше по сравнению с 2015 г. Тем не менее это меньше текущей добычи на целых 1,4 млн. б/д.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Фундаментальный анализ Forex 14.07.2015

2015-07-14 11:37:30 (читать в оригинале)

Сообщения из Еврозоны, что в вопросе предоставления помощи Греции был достигнут консенсус и на саммите лидеров европейского блока единогласно согласились предоставить Афинам дополнительный пакет финансовой помощи, вызвали всплеск продаж доллара против европейских majors и его покупок за йену. Однако, эти эмоциональные проявления быстро сошли на нет, «зеленый» оказался в волне роста по всему фронту и в итоге торгов понедельника укрепился против всех своих главных оппонентов. Очевидно, понимание того, что достижение соглашения не решает всех проблем Греции, а вместе с тем и Еврозоны, где восстановление роста экономики находится под большим вопросом, поддержали американскую валюту.

Кроме этого, на стороне «бакса» был и тот факт, что с позитивным решением греческого вопроса у ФРС стало меньше препятствий для повышения процентных ставок. Данных по экономике Штатов вчера опубликовали очень не много. Июньский отчет по исполнению бюджета США объявил, что результат был сильнее прогноза – профицит составил +51.8 млрд. долларов, когда ожидалось увидеть +41.2 млрд. после -82.4 млрд., долларов ранее.

Этот итог был следствием того, что доходы правительства за последние 12 месяцев, по июнь включительно, выросли почти на 9% г/г при увеличении расходов только на 4% г/г. Сегодня статистика Штатов объявит интересные данные, касающиеся спроса, а также настроений в сфере малого бизнеса. Розничные продажи июня ожидаются с ростом объемов на 0.3% м/м после 1.2% м/м в мае, а индекс оптимизма малых компаний от NFIB, в том же месяце, с небольшим подъемом – до 98.4 после 98.3 ранее.

С положительной динамикой, хоть и с замедлением, прогнозируются и июньские цены на импорт, 0.1% после +1.3% м/м ранее, а также товарно-материальные запасы, сформировавшиеся в мае — здесь может быть +0.3% м/м, когда месяцем ранее фиксировали +0.4% м/м. Если факт подтвердит прогнозы, то причин менять настроения по доллару у рынка не будет. «Зеленый» вполне способен продолжить рост, препятствиями же могут стать технические факторы и ожидания завтрашнего выступления главы ФРС Д.Йеллен.

EUR

Решение лидеров Еврозоны предоставить финансовую помощь Греции в объеме порядка 86 млрд. евро очень ненадолго поддержало европейскую валюту. После краткосрочного роста евро оказался под давлением и завершил день с потерями относительно «бакса», фунта и йены.

Очевидно, рынку еще требуются доказательство, что это решение европейских властей будет подтверждено подписанием соглашения, т.к. условиями выделения кредитов стали жесткие условия. Греки в кратчайший срок, до среды, должны провести через свой парламент непопулярные законы, обеспечивающие повышение налогов, сокращения пенсий и др. К тому же, эти решения должны быть подтверждены парламентами европейских стран. Ко всему прочему, негативное отношение к единой валюте обусловлено и экономической ситуацией в Еврозоне, которая, несмотря на принятые ЕЦБ меры смягчения, пока не демонстрирует признаков явного улучшения.

Экономический календарь Еврозоны в понедельник был почти пуст, сегодня же статистика представит на суд рынка данные по выпуску промышленного производства в мае и отчет ZEW о настроениях бизнеса в Германии в июле. Предполагается, что объемы промпроизводства выросли на 0.2% м/м и 1.9% г/г против +0.1% м/м, +0.8% г/г в апреле, что может быть позитивно воспринято инвесторами. Отчет же ZEW, как ожидается, может выдать результаты противоположного плана и это серьезный повод для расстройства.

Июльский индекс экономических ожиданий в крупнейшей экономике ЕС предполагается увидеть с понижением до 28.0 с 31.5 ранее, а показатель текущих условий до 59.7 против 62.9 в июне. Огласят еще последнюю оценку июньского индекса потребительских цен (CPI) Германии, Испании и Италии, изменений не ожидается, но ранее зафиксированный результат свидетельствует о снижении ценового давления по сравнению с маем, что тоже является поводом для пессимизма. Как видно, стабильной опоры для евро статистика не предоставит и у рынка сохраняется повод для дальнейших продаж валюты европейского блока.

GBP

Стерлинг тоже снизился вчера против доллара, правда, потери британской валюты были значительно меньшими, нежели евро. Данных по экономике Британии новостная лента «островов» в понедельник не публиковала, и фунт находился под общим влиянием рынка. Не исключено, что некоторое недоверие «кабелю» основывалось на ожиданиях сегодняшних новостей по экономике, которые могут показать возобновление снижения инфляции на «островах» — индикатору, который является одним из ключевых ориентиров для Банка Англии при решении вопросов связанных с ужесточением политики.

Прогнозы полагают, что индекс потребительских цен (CPI) в июне покажет годовое снижение, 0.0% г/г против +0.1% г/г в мае. Аналогичная динамика ожидается по индикатору розничных цен (RPI), +0.9% г/г после +1.0% г/г ранее, и показателям перспективы инфляции – индексам производителей (PPI). Кроме того, тема инфляции будет фигурировать и в сегодняшних событиях политического плана – руководство ВоЕ отчитывается в Казначействе Британии по этому вопросу. Выступление главы Банка Англии М.Карни и других топ менеджеров этого института могут содержать намеки на перспективу денежной политики и оказать влияние на настроения рынка.

JPY

В споре с йеной доллар добился наиболее солидного «профита» на вчерашних торгах. Поддержка «баксу» обеспечилась сообщениями из Европы, добавившими темпы роста склонности к риску, а также подъемом оптимизма на фондовых рынках Азии, Европы и США. Сегодня ничего важного японский новостной поток не публикует. Пара доллар/йена приостановила рост и сейчас немного понижается, что можно отнести на счет влияния технических факторов, представленных наличием сильных уровней сопротивления, к которым поднялась цена.

Что касается перспектив, то, по всей видимости, в ближайшее время на инструменте будет наблюдаться диапазонная торговля, т.к. завтра Банк Японии огласит свои решения по перспективам денежной политики. Кроме этого, к осторожности инвесторов призывают и ожидания выступления главы штатовского ЦБ Д.Йеллен, которое тоже запланировано на завтра. События такого порядка всегда обуславливают наличие неопределенности и склоняют рынок занимать выжидательные позиции.