Опасения трампичмента оказывали влияние на рынок недолго. После двух дней снижения покупатели вернулись на рынок. Вчера индекс S&P 500 вырос на 0,36%. Мы не исключаем, что после паузы снижение американского фондового рынка сегодня продолжится. Но, во всяком случае, обвальным оно не будет.

Вчера “эстафету снижения” у американских коллег перехватили российские фондовые индексы – индекс ММВБ упал на 1,34% до 1967,66 пунктов. Отметим повышенные объёмы торгов в размере 40 млрд рублей, что свидетельствует о силе движения. Цель по индексу ММВБ на ближайшие дни – 1950 пунктов.

В последние дни валюты развивающихся стран (бразильский реал, турецкая лира, южноафриканский ранд, российский рубль) выглядят достаточно слабо. Это связано с общим уходом от рисков на фоне опасений вокруг трампичмента. Вчера в моменте USD/RUB поднимался выше 58. Но во второй половине дня на помощь пришли нефтяные котировки. На фоне роста Brent курс “доллар-рубль” опустился в район $57,4.

На наш взгляд, в ближайшие риски ослабления рубля сохраняются. Показательны снижение ОФЗ – возможно, часть кэрри-трейдеров сокращает свои позиции в российских облигациях. Если нефть в ближайшие дни не поднимется в район $54-56, то USD/RUB может подняться до 57,5-58,5 руб., а EUR/RUB до 64-65 руб.

В последние дни в нефтяных ценах наблюдается повышенная волатильность. На этой неделе дополнительной нервозности рынкам добавили подозрения, что администрация Дональда Трампа могла вмешаться в ход расследования ФБР относительно его предвыборной компании. На этом фоне Brent в моменте снижалась на 2% - в район $51,3 за баррель. Но во второй половине вчерашнего дня “быки” перехватили инициативу – Brent вернулась к $53. Восходящий тренд остаётся в силе. Brent по силам вернуться в диапазон $54-56, где она торговалась в начале года.

Поддержку чёрному золоту оказывают ожидания продления соглашения между нефтедобывающими странами о сокращении добычи. После того, как готовность к такому шагу выразили Россия и Саудовская Аравия, дело можно считать решённым. По опросам Reuters 24 из 25 опрошенных аналитиков считают, что соглашение будет продлено ещё на 6 или 9 месяцев. По словам министра нефти РФ Александра Новака, к соглашению могут присоединиться ещё 3-5 стран.

Наиболее вероятно, что параметры нового соглашения будут анонсированы на саммите ОПЕК 24-25 мая в Вене. Впрочем, до того времени произойдёт ещё два важных события – президентские выборы в Иране и визит Трампа в Саудовскую Аравию. Кроме того, сегодня в 20:00 мск статистику по количеству работающих буровых в США опубликует Baker Hughes. Повышенная волатильность нефтяных котировок гарантирована.

Вчера в центре внимания инвесторов были акции «Газпрома». Совет директоров компании разочаровал участников рынка, рекомендовав направить на дивиденды лишь 190 млрд рублей. Это 8,04 рубля на акцию или 20% прибыли по МСФО, притом что ряд инвесторов надеялся, что на дивиденды будет направлено 35% или 50% прибыли. На этом фоне акции газового монополиста вчера упали на 3,9%. На наш взгляд, сегодня бумаги Газпрома могут отскочить наверх. В долгосрочной перспективе они сохраняют привлекательность для инвесторов. Через несколько лет, после того, как компания реализует свои масштабные инвестиционные проекты (газопроводы «Сила Сибири», «Северный поток-2», «Турецкий поток»), она сможет перейти к выплате повышенных дивидендов.

Перед открытием российского рынка сложился умеренно-позитивный внешний фон. Американские индексы после нашего закрытия немного подросли. Сегодня утром фьючерс на S&P 500 прибавляет 0,05%, Brent растёт на 0,76%. Азиатские индексы торгуются разнонаправленно. Мы ожидаем открытия российского рынка с небольшим гэпом вверх. Из корпоративных событий дня выделим публикацию финансовых результатов «ФСК ЕЭС», «Русагро» за I квартал по МСФО и совет директоров Саратовского НПЗ (в числе обсуждаемых вопросов – размер дивидендов).

Из выходящей сегодня статистики выделим индекс цен производителей Германии и России за апрель и платёжный баланс Еврозоны за март. В 20:00 мск статистику по количеству работающих буровых в США опубликует Baker Hughes. Кроме того, в течение дня выступят представители ЕЦБ ФРС США. Они могут внести коррективы в ход торгов на валютных рынках.

Роман Ткачук
www.alpari.ru

EURUSD: пара перешла в коррекционную фазу

Итоги минувшего торгового дня:
В четверг торги по евро закрылись снижением. Четырехдневное ралли было прервано пробоем трендовой линии. Пара снижалась до 1,1076, но продавцам не удалось закрыть день ниже 1,1082 (цена открытия свечи от 17 мая).

Дональд Трамп как заехал в Белый дом, так и по сей день находится в осаде. Каждую неделю его стены сотрясаются от новых скандалов. После увольнения директора ФБР Джеймса Коми его начали пугать импичментом и тюрьмой. Снижению политической напряженности в США способствовало заявления бывшего руководителя ФБР, что Трамп не говорил ему останавливать расследование о связях его бывшего помощника с российскими представителями.

Ожидания на сегодня:

На торгах в Азии курс евро торгуется на уровне 1,1112. В пятницу экономический календарь пустой, но запланированы выступления представителей ЕЦБ и ФРС США. «Евромедведи» закрепились под балансовой линией, а значит, рискну рассмотреть на продолжение коррекционного движения до 1,1060.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 09:00 Германия – индекс цен производителей за апрель;
• 11:00 Еврозона – платежный баланс с учетом сезонных колебаний за март;
• 12:00 Выступление члена ЕЦБ Прата;
• 13:00 Великобритания – индекс ожидаемого объёма заказов в промышленности от CBI за май;
• 15:00 Выступление члена ЕЦБ Констанцио;
• 15:30 Канада – индекс потребительских цен за апрель, объём розничных продаж за март, общий индекс потребительских цен за апрель, базовый индекс потребительских цен за апрель;
• 16:15 Речь члена FOMC Булларда;
• 17:00 Еврозона – индекс уверенности потребителей за май;
• 20:00 Число работающих буровых установок, по данным Baker Hughes.

Внутридневной прогноз: минимум – 1,1060, максимум – 1,1126/30, закрытие – 1,1070.

В четверг курс евро/доллар закрылся снижением. Продавцам не удалось закрыть день ниже 1,1082, чтобы сформировалось «медвежье поглощение». Пыль оседает после четырехдневного ралли. Была пробита трендовая и балансовая линии. Цена упал на повышенных объемах, что указывает на закрытие трейдерами длинных позиций, которые открывались с 12 мая. Во второй половине дня золото и йена подешевели, доходность американских облигаций выросла.

На момент написания обзора евро торгуется по 1,1111. Цена снижалась ниже 67 градуса. Так как она находится под трендовой линией, то по прогнозу жду продолжение коррекции до 90 градуса – 1,1060. На часовом периоде, цена находится в точке баланса (lb), но теперь в течение двух-трёх дней она должна найти точку баланса на старших ТФ.

Фибоуровень 38% от роста с 1,0839 до 1,1172 находится на уровне 1,1044, а 50,0%% - на 1,1006. 112-й градус проходит через 1,1040. Т.е. можно предположить, что цена вернётся в зону 1,1040/45. Это мой основной сценарий на пятницу. Другие сценарии сделаю под обзором.

Позитивные факторы для евро (+):

Фундаментальные:

(+) Президент США Д.Трамп не доволен сильным долларом;

Технические (краткосрочные):

(+) По данным на 09.05.17, на Чикагской бирже крупные спекулянты сократили короткие и длинные позиции. Коротких позиций они сократили в 12 раз больше, чем длинных. Long-позиции уменьшились на 2,899 тыс., до 152,481 тыс. контрактов, тогда как Short-позиции уменьшились на 34,758 тыс., до 127,553 тыс. контрактов. За счет ликвидации коротких позиций длинных позиций стало больше. Теперь чистая длинная позиция составляет 24,928 тыс. контрактов;

(+) Мелкие спекулянты увеличили длинные позиции на 7,335 тыс., до 70,321 тыс. контрактов. Короткие позиции уменьшились на 3,942 тыс., до 59,663 тыс. контрактов. Длинных позиций опять стало больше. Чистая длинная позиция составляет 10,658 тыс. контрактов;

(+) По данным myfxbook соотношение Short/Long на 7:17 мск составляет: 82%/18%, лотов: 28678/6296 (днем ранее – 39088/3646), позиций: 64703/19491 (днем ранее – 73096/12846);

(+) EURGBP (W): АС, CCI (20), стохастик (5,3,3) – вверх;

(+) EURGBP (D): АО, АС – вверх;

(+) EURUSD (M): АО, АС, CCI (20) стохастик (5,3,3) – вверх;

(+) EURUSD (W): АО, АС, стохастик (5,3,3) – вверх;

(+) EURUSD (D): АО, АС, CCI (20), стохастик (5,3,3) – вверх;

Негативные факторы для евро (-):

Фундаментальные:

(-) Глава ЕЦБ – пересмотра монетарной политики ЕЦБ на данном этапе не требуется. 10 мая он добавил, что не торопится повышать процентную ставку и сворачивать программу скупки активов;

(-) В четверг, 18 мая, по данным CME Group's FedWatch, вероятность повышения ставки в июне выросла с 69,2% до 73,8%, в июле – с 61,2% до 75,8%, в сентябре –с 80,9% до 82,4%;

Технические факторы (краткосрочные):

(-) Доходность 10-летних немецких облигаций: 0,350% (за 18.05.17: -7,40%);

(-) Доходность 10-летних американских облигаций: 2,333% (за 18.05.17: +4,94%);

(-) EURGBP (М): АС, АО, CCI (20), стохастик (5,3,3) – вниз;

(-) EURGBP (W): АО - вниз,

(-) EURGBP (D): CCI (20), стохастик (5,3,3) – вниз;

(-) EURUSD (W): CCI (20) – вниз;

Заложено в цене:

(-) Напряженность вокруг ситуации с Северной Кореей. Спрос на активы убежища;

(-) Конгресс США одобрил временный бюджет, чтобы избежать временной приостановки работы органов власти и госучреждений (шатдаун). 1 мая лидеры республиканцев и демократов в конгрессе США договорились по компромиссному финансированию бюджета до 30 сентября;

(+) Эмманюэль Макрон стал новым президентом Франции;

(+) S&P подтвердило рейтинг Германии AAA/A-1+ со стабильным прогнозом.

В четверг 18 мая по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 49,50 коп. (+0,87%), до 57,58 руб., курс евро – на 24,50 коп. (+0,38%), до 63,92 руб. Торговый объём в паре доллар/рубль составил $6,5 млрд (+51.5%), евро/рубль – 228,9 млн евро (+65,65%).

Центральный Банк России с 18 мая повысил официальный курс доллара США к рублю на 73,00 коп., до 57,4683 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 63,9967 руб., что выше предыдущего дня на 104,00 коп.

Торги на Мосбирже открылись ростом по доллару и евро. Ослабление российской валюты вызвал уход инвесторов от риска в защитные активы на фоне разрастающегося в США политического скандала. Торги проходили очень напряженно.

В течение шести часов курс доллар/рубль вырос до 58,14 руб. на повышенных объемах. Курс евро восстановился до 64,68 руб. Дополнительное ускорение рублю придала дешевеющая нефть. В начале европейских торгов цена на нефть марки Brent падала до $51,08 за баррель.

Во второй половине дня повышение стоимости нефти Brent до $52,71 (+3.2%) вкупе со снижением напряженности вокруг Дональда Трампа позволили рублю отыграть часть дневных потерь. С 17 мая корреляция пары доллар/рубль с золотом составляла 0,75-0,80. По итогам дня золото с японской йеной подешевели. Курс доллара снизился на 70 коп., до 57,44 руб., курс евро – на 91 коп., до 63,77 руб. Рубль укрепился к иностранным валютам на повышенных объемах, что указывает на закрытие трейдерами длинных позиций, которые открывались на открытии торговой сессии.

В пятницу баррель Brent торгуется в хорошем плюсе (+1,00%). Рынок адаптировался к американским передрягам, поэтому рубль сегодня будет реагировать на динамику нефтяных котировок. С открытия Мосбиржи ожидается снижение курсов доллара и евро по отношению к рублю. На фоне дорожающей нефти от пары доллар/рубль ожидается закрытие вчерашнего гэпа и снижение цены до 57,08 руб.

Трейдеры осторожны в преддверии заседания ОПЕК, которое запланировано на 25 мая в Вене. Они ждут, что картель совместно с рядом крупных нефтедобывающих стран, не входящих в ОПЕК, договорится о продлении срока сокращения добычи.

По паре евро/рубль цель 63,59 руб. Если на рынке форекс по паре евро/доллар начнётся закрытие длинных позиций, которые открывались с 12 мая, то тогда в качестве цели можно рассмотреть ценовой уровень 63,00 руб.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

На торгах в Европе однонаправленные валютные пары евро/доллар и фунт/доллар демонстрируют разнонаправленную динамику. Британская статистика преподнесла быкам по фунту приятный сюрприз. Публикация сильных, нежели ожидалось, данных по розничным продажам в апреле, спровоцировала волну покупок фунта по всему рынку и включила задний ход по евро. Курс фунт/доллар подскочил на 90 пунктов, до 1,3046. Курс евро/доллар снизился с 1,1172 до 1,1108.

Расстановка сил на валютном рынке не изменилась. Курс евро скорректировался к вчерашнему росту на 70%. Бегство от рисков и снижение доходности американских облигаций давят на доллар, поддерживая евробыков. Несмотря на это, трейдеры фиксируют прибыль. Если торги по евро завершатся на уровне 1,1085 и ниже, то сформируется медвежий сигнал.

Ситуация по евро может измениться в любую минуту, так как неизвестно, что у американских СМИ осталось в заначке для нанесения новых ударов по администрации президента Д.Трампа.

На американской сессии выйдут данные по обращениям за пособием по безработице, а также по индексу деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии. Кроме того, состоится выступление главы ЕЦБ Драги в университете Тель–Авива. Его выступление не должно повлиять на динамику пары евро/доллар. М.Драги никогда не устраивал сюрпризов в позднее время.

Британская статистика:

Розничные продажи в Великобритании в апреле выросли на 2.3% м/м, 4,0% г/г (прогноз был 1,0% м/м, 2,1% г/г, данные за март пересмотрены с -1,8% м/м, 1,7% г/г до -1,4% м/м, 2,0% г/г).

Российский фондовый рынок открылся в четверг продажами. К настоящему времени ведущие биржевые индексы движутся разнонаправленно, в лидерах утреннего снижения отмечаются бумаги «Мечела» и «Башнефти». В положительной зоне торгуются акции «Полиметалла» и ММК. Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно негативным. Американские рынки завершили предыдущую сессию масштабным снижением, фьючерс на индекс S&P на премаркете ограниченно прибавляет.

В центре внимания инвесторов вчера оказалась ситуация вокруг администрации Дональда Трампа. Есть подозрения, что президент США мог вмешаться в ход расследования ФБР относительно его предвыборной кампании и использования секретной информации. Бывший директор ФБР Роберт Мюллер назначен на специальное расследование влияния России на президентские выборы США 2016 года. В СМИ даже прозвучало слово “импичмент”, что вызвало беспокойство рынков. На этом фоне спросом пользуются защитные активы (золото, йена), а S&P 500 вчера снизился на 1,8% (наибольшее падение с сентября), а NASDAQ провалился на 2,57%. Резко скакнул вверх индекс волатильности VIX – инвесторы не любят политическую неопределённость. За последние шесть лет S&P 500 вырос в 2 раза, только с октября прошлого года он прибавил 15% (так называемое “ралли Трампа”). Учитывая это, есть риск более серьёзной коррекции.

Ради справедливости – только Конгресс США может отправить президента в отставку, а там большинство у республиканцев. Впрочем, похожая ситуация в Бразилии с президентом страны Дилмой Русеф в итоге всё-таки привела к её отставке. Сейчас вероятность ухода Трампа в отставку NY Times оценивает в 30%.

Евро/доллар немного снижается после обновления очередного семимесячного пика. Основные торги идут сейчас вокруг 1,1140. Доллар находится в явных рыночных аутсайдерах, потенциал к его ослаблению сохраняется и на сегодня.

Цены на нефть утром в четверг слегка отступают. Баррель Brent торгуется по $52,16 (-0,1%).

Российский рубль начал торги четверга снижением в парах с иностранными валютами. За доллар США к настоящему времени дают 57,46 руб. (+0,6%). Вероятный торговый диапазон в паре доллар/рубль на сегодня - 57,15-57,95.

Вчера Росстат опубликовал данные по экономическому росту России в 1 квартале 2017 года, который оказался лучше ожиданий и вместо 0,4% г/г составил 0,5% г/г. Учитывая опережающий рост ВВП, Министерство финансов РФ пересмотрело прогноз по доходам и расходам бюджета в этом году и предложило поправки в федеральный бюджет. Ведомство предлагает снизить дефицит бюджета в 2017 году до 2,1% ВВП с нынешних 3,2% или с 2,753 трлн рублей до 1,923 трлн рублей в денежном выражении. А также увеличить доходы бюджета на 315 млрд рублей, до 16,55 трлн рублей.

Более позитивный взгляд напрямую связан с динамикой ВВП. Минэкономразвития сообщает, что темпы роста ВВП могут достигнуть 2% по итогам года. На этой волне в Минфине решили пересчитать доходы. Ведомство прогнозирует рост нефтегазовых доходов за счет увеличения среднегодовой цены на нефть с $40 за баррель до $45,6 за баррель. Такой сценарий возможен только в случае продления соглашения по заморозке добычи нефти между ОПЕК и странами, не входящими в картель. Однако есть риски, связанные с наращиванием добычи в США. Соответственно по итогу средняя цена может оказаться ниже этой отметки. На наш взгляд, Минфин немного спешит с позитивом.

В четверг годовое общее собрание акционеров проведут «Распадская», банк «Санкт-Петербург» и НМТП. Реестр акционеров для участия в ГОСА закроет «Аэрофлот».

Темпы роста ВВП в 1 кв. представила Япония, они оказались лучше ожиданий на 0,5 п.п. и составили 2,2%. Австралия опубликовала данные по уровню безработицы, которые оказались лучше ожиданий, снизившись в апреле с 5,9% до 5,7% трудоспособного населения, при этом рынок ожидал, что в апреле безработица сохранится на мартовском уровне. Количество занятых в стране за апрель увеличилось на 37,4 тысячи, хотя рынок ожидал, что рост занятости составит в апреле только 5 тысяч.

Розничные продажи в Великобритании за апрель увеличились на 2,3%, по сравнению с предыдущим месяцем, на фоне поздней Пасхи. Рост показателя стал максимальным с января 2016 г. Рост продаж в годовом выражении составил 4%. Курс фунта стерлингов подскочил выше отметки $1,30 после выхода статистики.

Вечером выйдут данные по безработице в США. С речью выступит глава ЕЦБ Марио Драги.

Индекс ММВБ проведет сегодняшнюю сессию в пределах значений 1985-2010 пунктов. Краткосрочный торговый диапазон для рублевого индикатора остается прочным, а сил у рынка, чтобы сломать любую из его границ, сейчас недостаточно.

Анна Кокорева, Роман Ткачук, Анна Бодрова, аналитики www.alpari.ru