Доллар упал против всех своих главных оппонентов на торгах вторника. Главным поводом для расстройств «быков» по «баксу» стали менее сильные, нежели полагали прогнозы, данные по розничным продажам в марте, которые были расценены как указание, что потребительский спрос еще не достаточно силен, чтобы обеспечить стабильную поддержку экономике и это усиливает неопределенность относительно сроков повышения процентных ставок в США. Розничные продажи в первом месяце весны выросли впервые за четыре месяца, но были слабее ожиданий, показав +0.9% м/м, вместо прогнозных +1.1% м/м. Правда, результаты февраля по этому индикатору пересмотрели в лучшую сторону — до -0.5% м/м против -0.6% м/м оглашенных ранее, но это было слабым утешением.

Остальная статистика представленная вчера выдавала неоднозначные итоги и кардинальных изменений в настрой рынка не внесла. Индексы цен производителей (PPI) в марте выросли – и общий, и показатель не учитывающий цены на энергоносители и продукты питания, зафиксированы с ростом на 0.2% м/м, при прогнозах увидеть +0.2% м/м и +0.1% м/м соответственно.

Положительной динамикой запомнились и февральские товарно-материальные запасы, которые выросли на 0.3% м/м при ожиданиях увидеть +0.2% м/м. Разочаровывающую часть сообщений дополнил отчет NIFB об оптимизме в малом бизнесе — индекс в марте упал до 95.2 с 98.0 в феврале, когда предполагалось, что изменений не будет. Сегодняшние новости видятся менее значимыми, чем вчерашние, но, тем не менее, будут внимательно отслеживаться рынком – ожидается снижение промышленного производства в марте на 0.4% м/м после +0.1% м/м в феврале, рост в апреле индекса рынка жилья, рассчитываемого Национальной Ассоциацией Строителей Жилья (NAHB), до 55 с 53 ранее, а также производственный индекс от ФРС Нью-Йорка с подъемом в текущем месяце до 8.0 против 6.9 в предыдущем периоде.

«Под занавес» сессии среды рынок увидит обзор ФРС «Бежевая книга» о ситуации в регионах США. Говоря о перспективах можно предположить, что покупки доллара, скорее всего, возобновятся, т.к. реакцию на розничные продажи можно расценивать как рефлекторную при том, что по большому счету результат, в общем, не плохой и после детального анализа рынок пересмотрит свои выводы.

EUR

Европейская валюта начала вторник с понижения против доллара на фоне обеспокоенности относительно Греции, т.к. на рынке все более громко звучат предположения о возможном дефолте этой страны и ее выходе из европейского блока. Однако, уже в середине европейской сессии евро смог сократить потери, а на американской резко вырос против «зеленого» и завершил торги с позитивным результатом. Первый импульс поддержки единой валюте придали данные по экономике Еврозоны, а следующий сообщения о недостаточно сильном спросе в США. Объем промышленного производства в Еврозоне в феврале резко вырос после снижения в начале года. Статистика объявила о росте на 1.1% м/м по сравнению с январем и на 1.6% г/г. Прогноз же сводился к увеличению на 0.3% м/м и на 0.8% г/г после -0.3% м/м, 0.4% г/г ранее.

К положительным эмоциям расположили и сообщения от ЕЦБ, показавшие, что опрос по кредитованию указал на дальнейшее смягчение условий займов, как для потребителей, так и для корпоративных заемщиков. Последние оценки мартовских индексов потребительских цен (CPI) отметили прежний результат в Италии и некоторое понижение в Испании. Сегодня статистика представит финальные оценки мартовской инфляции в Германии и Франции — прогнозы изменений не ждут, но их появление может быть адекватно встречено рынком. Главный же фокус внимания инвесторов будет направлен на оглашение решений ЕЦБ по денежной политике, после очередного заседания завершающегося сегодня, и пресс-конференцию главы этого института М. Драги.

И хотя прогнозы не ждут никаких объявлений об изменениях в политике, ввиду того, что главный европейский ЦБ уже все рассказал о перспективах, начав количественное смягчение, тем не менее, рынку будет получить ответы на некоторые вопросы. Интерес составит информация о том, как долго будет продолжаться программа покупки активов, т.к. появились намеки на начало улучшений в экономике, достаточно ли активов, которые ЕЦБ может купить в рамках программы, как расцениваются текущие позиции евро на валютном рынке и, естественно, о проблемах Греции. Сообщения на эти темы могут вызвать повышение волатильности.

GBP

Данные по экономике Британии обвалили стерлинг на европейской сессии. Индекс потребительских цен (CPI) в марте показал, как и прогнозировалось, +0,2% м/м, 0.0% г/г, а вот показатель без цен на продукты питания и топливо (Core CPI) снизился по году до +1.0% г/г при прогнозе увидеть 1.2% г/г. Вероятно это расстроило инвесторов, к тому же и остальные показатели – индекс розничных цен и индикаторы цен производителей (PPI) не отмечали намеков на рост инфляции, что могло быть охлаждающим моментом для ожиданий скорого подъема процентных ставок на «островах».

Поправили ситуацию сообщения из США о менее удовлетворительном росте розничных продаж, которые вызвали рост фунта против доллара и обусловили его укрепление по итогам дня. Сегодня британская статистика ничего важного публиковать не планирует, и фунт будет торговаться под влиянием внешней информации. Не исключено, что стерлинг вернется к понижению, если инвесторы рассмотрят более оптимистично данные по экономике Штатов, опубликованные вчера. Кроме того, не в пользу «кабеля» сейчас и неопределенность, связанная с грядущими в Британии выборами.

JPY

Японская валюта, как очень чувствительная к сообщениям по экономике Штатов, выросла против доллара на вчерашней сессии после того как статистика объявила о меньшем росте розничных продаж. Сегодня японская информационная лента показала, что товарно-материальные запасы в Японии за февраль пересмотрены до +1.1% м/м с +0.5% м/м ранее, а поставки в Японии за тот же месяц скорректированы до -4.4% м/м с -3.4% м/м.

Влияние на пару доллар/йена это не оказало, на текущей сессии японская валюта торгуется с понижением и уже вернула «баксу» часть вчерашних завоеваний. Очевидно, драйвер, опирающийся на разнонаправленность политик ФРС и BoJ, вновь руководит рынком. Что касается перспектив, то движения в паре доллар/йена продолжат зависеть от результатов американских экономических индикаторов и возможна разнонаправленная. В среднесрочном же плане доминирующим на этом инструменте остается восходящий тренд.

Первый день новой недели отметился разнонаправленной торговлей во всех основных валютных парах. Американская валюта сначала укреплялась против главных оппонентов, а затем падала. В результате «бакс» смог сохранить завоевания лишь против евро, относительно же фунта и йены закрыл сессию с небольшими потерями. По всей видимости, в понедельник рынок руководствовался в основном техническими факторами, т.к. цены оказались в районах сильных поддержек/сопротивлений, а также настроениями сформированными ожиданиями ужесточения денежной политики в Штатах, т.к. важной фундаментальной информации почти не публиковалось во всех регионах. Возможно, некоторую поддержку «зеленому» в первой половине сессии оказали данные из Китая, показавшие значительное падение экспорта в марте, что указывает на продолжающееся сокращение мирового спроса.

Опубликованные в конце дня данные по бюджету США объявили о росте дефицита в марте сильнее прогноза, но какого либо дополнительного отклика на рынке это не вызвало. Сегодняшние новости уже содержат значимую статистику, способную вызвать эмоции на рынке. Министерство торговли США опубликует данные по розничным продажам за март и прогнозы полагают, что будет зафиксирован рост продаж на 1.1% м/м после -0.6% м/м ранее в феврале. Это может стать воодушевляющим известием для «быков» по доллару.

С положительными изменениями ожидаются и другие индикаторы, которые появятся в публикациях сегодня — мартовские индексы цен производителей (PPI) ожидаются с подъемом, как общий, так и базовый (без цен на еду и топливо), +0.2% м/м после -0.5% м/м и +0.1% против -0.5% м/м соответственно, февральские товарно-материальные запасы компаний прогнозируют увидеть с прибавкой на 0.2% м/м после 0.0% м/м ранее, что при хороших розничных продажах можно рассматривать как позитив, а индекс оптимизма малого бизнеса от NFIB с улучшением в первом месяце весны до 98.4 после 98.0 в феврале. Вспоминая о заявлениях ФРС, что перспективы денежной политики будут зависеть от экономических данных, можно предположить о поддержке доллару на сегодняшних торгах, если прогнозы подтвердятся фактом, т.к. такого порядка динамика, сигнализирует о сохраняющихся темпах восстановительных процессов.

EUR

Колебания пары евро/доллар завершились вчера небольшим снижением европейской валюты. Очевидно, влияние программы покупки облигаций ЕЦБ продолжает быть главным драйвером для настроений инвесторов и евро остается наиболее уязвимой валютой на рынке. Устойчивость же евро могли обусловить технические факторы, т.к. цена опустилась очень близко к локальным минимумам, вблизи которых всегда имеется хорошая поддержка. Данных по экономике стран Еврозоны было очень мало, отмечали они неоднозначные результаты и влияния на рыночную ситуацию фактически не оказывали. Промышленное производство в Италии в феврале выросло на 0.6% м/м и до -0.2% г/г после -0.7% м/м, -2.2% г/г ранее, а дефицит текущего счета платежного баланса Франции, в том же месяце, вырос до 1.8 млрд. при том, что в январе фиксировалось -0.2 млрд. евро.

Сегодня европейская статистика опубликует окончательные данные индекса потребительских цен (CPI) Италии за март, вероятно, без изменений по сравнению с предыдущим оглашением, +0.1% м/м, -0.1% г/г, что будет отмечать замедление роста цен после +0.4% м/м, -0.1% г/г в феврале, а также представит данные Еврозоны о выпуске промышленного производства во втором месяце года, где прогнозируется рост по месяцу и снижение по году: +0.3% м/м,+0.7% г/г против -0.1% м/м, +1.2% г/г в январе. Поддерживающими евро эти результаты назвать нельзя и если данные Штатов не преподнесут негативных сюрпризов, то евро продолжит свой путь вниз.

GBP

Британский фунт сначала тоже падал против доллара на сессии понедельника, на фоне существующих настроений, связанных с курсом ФРС на ужесточение политики, и опасениями относительно выборов в Великобритании, назначенных на следующий месяц. Стерлинг даже побывал на новых локальных минимумах, однако поддержка на свежих экстремумах остановила падение пары фунт/доллар, спровоцировала откат вверх, и «кабель» зафиксировал «профит» по итогам дня. Данных по экономике «островов» вчера не выходило, сегодня же будет представлен солидный пакет новостей, содержащий важную информацию об инфляции и ее возможных перспективах. Индекс потребительских цен (CPI) за март ждут с замедлением роста до +0.2% м/м, +0.0% г/г после +0.3% м/м, +0.0% г/г ранее, базовый показатель ценового давления(Core CPI) тоже вероятно снизился, +1.1% г/г против +1.2% г/г в феврале.

Аналогичный тренд ждут и по индикатору розничных цен (RPI), здесь может быть +0.3% м/м, +1.1% г/г после +0.5% м/м, +1.2% г/г. Перспективы инфляции тоже негативные, т.к. показатели закупочных и отпускных цен производителей (PPI) в марте остались на отрицательных уровнях, -13.5% г/г и -1.8% г/г соответственно. Инфляция является одним из индикаторов, по которым Банк Англии ориентируется при решении вопросов связанных с денежной политикой и эти результаты явно не располагают к ожиданиям скорого подъема ставок на «островах». Очевидно, в этой связи поддержки «кабелю» не предвидится, если факт подтвердит прогнозы или окажется хуже.

JPY

Пара доллар/йена тоже росла в первой половине сессии понедельника, но вторая часть торгов изменила настроения на рынке и к концу сессии японская валюта уже лидировала против своего американского оппонента. Вероятно, на пару оказали влияние технические уровни сильного сопротивления, а также отсутствие оптимизма на фондовых рынках США и возобновившееся снижение доходности штатовских «трежерис», погнавшие инвесторов в убежище йену.

Сегодня новостей по экономике Японии статистика не представляла. Йена на текущей сессии продолжает укрепляться против доллара, что можно отнести на счет высказываний одного из советников премьер-министра Японии, заявившего в интервью японским СМИ, что курс пары доллар/иена выше 102.0 крайне слаб и справедливая стоимость пары составляет порядка 105.0 йен за доллар. Что касается перспектив, то снижение доллара может продолжиться, но не будет значительным ввиду преимуществ обусловленных полярностью политик ФРС и BoJ. Изменить ситуацию в пользу «бакса» сегодня могут данные из США, если укажут на положительные изменения индикаторов, как того ждут прогнозы.