Аналитические обзоры Форекс Голосов: 1 Адрес блога: http://instaforex.com/forex_analysis/?x=DKUO Добавлен: 2012-03-10 21:11:52 блограйдером petol

Качели для американского доллара

2016-12-29 15:31:32 (читать в оригинале)

В конце 2016 американский доллар решил покататься на качелях. Сначала пара EUR/USD рухнула ниже отметки 1,04 на фоне слухов о проблемах итальянской банковской системы, затем «быки» быстро отыграли потери, взвинтив котировки почти до 1,05. Информационным поводом стала слабая статистика по индексу продаж на вторичном рынке недвижимости США за ноябрь. Показатель упал на 2,5% при прогнозах +0,5% м/м в условиях роста ставок по 30-летней ипотеке с фиксированными процентами с 3,47% до 3,77%. На долю вторичного рынка приходится около 90% всех продаж жилой недвижимости, поэтому беспокойство инвесторов выглядит логично, тем не менее, отсутствие реакции индекса USD на пересмотр ВВП за третий квартал в сторону повышения, на рост потребительского доверия до 13-летнего максимума свидетельствуют о том, что здесь что-то не так.

На самом деле главным драйвером колебаний EUR/USD стали страхи инвесторов и ребалансировка портфелей в конце года. Спрос нерезидентов на казначейские бонды США на аукционе по размещению 5-летних бумаг достиг рекордной отметки $34 млрд. Доходность выросла с 1,76% до 2,056%. Высокий интерес к облигациям был связан с изменением структуры инвестиционных портфелей в пользу долговых обязательств. Вторичный рынок отреагировал моментально: цены пошли вверх, доходность вниз. Учитывая тесную корреляцию последнего показателя с индексом USD, не стоит удивляться ослаблению американского доллара против основных конкурентов из G10.

Динамика доходности 10-летних казначейских бондов США и индекса USD

Источник: Bloomberg.

Ноябрьско-декабрьское ралли ставок американского долгового рынка было обусловлено надеждами на бюджетный стимул от Дональда Трампа, ожиданиями ускорения инфляции и повышением прогнозов FOMC по ставке по федеральным фондам. Одновременно ЕЦБ расширил масштабы программы количественного смягчения, продлив ее сроки до конца 2017. В таких условиях инвесторы предпочитают покупать европейские облигации в надежде на то, что их перекупит Центробанк. Дивергенция в монетарной политике ЕЦБ и ФРС толкала котировки EUR/USD вниз, а дифференциал доходности американских и немецких бондов вверх. Слухи о проблемах итальянских банков усугубили данный процесс и позволили спреду доходности достигнуть рекордного уровня. Дело в том, что в случае паники деньги текут в надежные активы, функции которых в Старом свете выполняют долговые обязательства Германии.

Таким образом, ребалансировка портфелей, носящая сезонный характер, краткосрочно ослабила позиции «медведей» по EUR/USD, однако в среднесрочной перспективе разные векторы денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС, а также рост политической напряженности в Европе будут способствовать восстановлению нисходящего тренда.

Технически возврат котировок EUR/USD выше сопротивления на 1,05 увеличит риски коррекции в направлении 1,055 и 1,0615, где за дело возьмутся продавцы. Падение евро ниже поддержки на 1,036 позволит рассчитывать на продолжение южного похода в направлении 1,02 и 0,98.

EUR/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

EUR/USD 29.12.16. Индикатор Ишимоку – Технический анализ и взаимосвязь таймфреймов

2016-12-29 14:35:19 (читать в оригинале)

MN – W1 – D1

Вчера, несмотря на закрытие под дневным Тенканом, у дневной свечи сформирована длинная нижняя тень. Сегодня игроки на повышение уже протестировали максимум вчерашнего дня, что говорит о желании превратить дневной краткосрочный тренд (1,0425) в поддержку. Ориентирами для продолжения подъёма в этом случае станут линии дневного мёртвого креста (Фибо Киджун 1,0550 + Киджун 1,0612).

Н4 – Н1

К настоящему моменту пара вернулась в облако Н4. Закрепление в облаке (выше 1,0425) будет формировать преимущества для игроков на повышение. Ориентирами для движения сейчас являются подъём в район 1,0510 (верхняя граница облака Н4) и исполнение цели на пробой облака Н1, усиленной дневным Фибо Киджуном (1,0550).

Возврат под 1,0425, где кроме дневного Тенкана сейчас расположены и основные поддержки младших таймов, вновь изменит перевес сил младших таймов в пользу медведей. Ориентиры для снижения не изменились – тестирование минимумов и исторической поддержки (1,0312).

Параметры индикатора:

Тенкан (краткосрочный тренд) – красный,

Киджун (среднесрочный тренд) – зелёный,

Фибо Киджун – зеленый пунктир,

Чинкоу – серый,

облака : Сенкоу Спан Б (SSB, долгосрочный тренд) – синий,

Сенкоу Спан А (SSA) – розовый.

Цвет дополнительных линий:

поддержки и сопротивления MN – синий, W1 – зелёный, D1 – красный, Н4 – розовый, Н1 – серый,

горизонтальные уровни (не Ишимоку) – коричневый,

трендовые линии – фиолетовый.

С уважением, аналитик компании ИнстаФорекс Надежда Жижко

Мой блог на портале МТ5

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Рубль занял первое место

2016-12-29 12:30:25 (читать в оригинале)

Российский рубль сумел удержать первое место в списке лучших исполнителей года среди всех валют, отслеживаемых Bloomberg. Восстановление цен на нефть, улучшение глобального аппетита к риску, высокий спрос со стороны carry трейдеров, нежелание Центробанка РФ продолжать цикл монетарной экспансии в конце 2016 и надежды на улучшение отношений между Вашингтоном и Москвой стали главными драйверами, позволившими паре USD/RUB выйти из многомесячного торгового диапазона 62-67,5. Несмотря на статус фаворита доллара США, российская валюта рассматривается в качестве одного из его главных конкурентов в 2017.

Результаты лучших и худших исполнителей

Источник: Bloomberg.

Идея дифференцированного подхода к валютам развивающихся стран нынче в моде среди банков и инвестиционных компаний. Ставки делаются на денежные единицы тех стран, которые, во-первых, наименее уязвимы к политике антиглобализма Дональда Трампа, во-вторых, меньше зависят от зарубежных внешних займов, особенно долларовых, стоимость обслуживания которых будет увеличиваться; в-третьих, характеризуются улучшением политического климата. Предпочтение отдается Восточной Европе, Ближнему Востоку и Африке.

Так, UBS Group полагает, что в 2017 рубль сумеет улучшить свои результаты, продемонстрированные в текущем году, и укрепится на 26% по отношению к доллару США. В качестве основных аргументов приводятся высокие процентные ставки по российским активам и продолжение ралли Brent и WTI на фоне сокращения добычи со стороны ОПЕК и не входящих в картель стран.

Компания NN Investment Partners, под управлением которой находится более $750 млн, в качестве потенциального драйвера роста курса рубля выделяет высокий спрос на российские акции. По ее мнению, фондовые индексы РФ способны показать лучший результат среди рынков развивающихся стран из-за того обстоятельства, что ревальвация национальной валюты и более высокие, чем ранее прогнозировалось, цены на нефть должны стимулировать Банк России к смягчению денежно-кредитной политики, что будет способствовать продолжению ралли индексов ММВБ и РТС.

Deutsche Bank рассчитывает, что улучшение политического климата и сближение Москвы и Вашингтона увеличат спрос нерезидентов на российские облигации. В этом отношении желание Министерства финансов поднять удельных вес займов в финансировании дефицита бюджета РФ с текущих 20% до 90% к 2019 – позитивный фактор для рубля. Несмотря на планы по сокращению дефицита с 3,7% до 1% в течение ближайших 2-3 лет, объем эмиссии увеличится за счет изменения структуры финансирования. Приток капитала в ETF, ориентированные на российский долговой рынок, будет оказывать поддержку «медведям» по EUR/RUB и USD/RUB.

Перспективы нефти в 2017 выглядят умеренно-оптимистично: согласно медианной оценке экспертов Bloomberg, средняя цена на Brent в первом квартале составит $53, во втором $56, за год – $58 за баррель. То есть во втором полугодии североморский сорт будет котироваться выше $60 за баррель.

Технически обновление декабрьского дна может увести котировки USD/RUB к отметке 58,5.

USD/RUB, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

EUR/JPY 29.12.16. Индикатор Ишимоку – Технический анализ и взаимосвязь таймфреймов

2016-12-29 12:26:11 (читать в оригинале)

MN – W1 – D1

Не напрасно дневной Тенкан вчера высказывался за прекращение противостояния в пользу игроков на понижение. Сегодня можем оценить результат. Медведи вышли из противостояния победителями, и сейчас мы наблюдаем снижение к последующим уровням дневного золотого креста (Киджун 121,28 + Фибо Киджун 120,62).

Н4 – Н1

После исполнения восходящей цели на пробой облака Н1 инициатива полностью перешла в руки медведей, которые вновь пробили облако Н1 и сегодня максимально точно исполнили теперь уже нисходящую цель на пробой облака Н1. В настоящий момент мы наблюдаем попытку игроков на понижение преодолеть поддержку цели Н1, чтобы продолжить снижение, так как не исполненной остаётся цель на пробой облака Н4, сегодня она усилена дневным Киджуном (121,28). Цель Н4 сейчас является основным ориентиром в случае, если медведям удастся продолжить снижение.

В настоящий момент сопротивление оказывает Тенкан Н1 (121,87), но наиболее укреплённой зоной сегодня вновь является район дневного Тенкана (122,41) и исторического уровня 122,57. Закрепление выше потребует новой оценки ситуации.

Параметры индикатора:

Тенкан (краткосрочный тренд) – красный,

Киджун (среднесрочный тренд) – зелёный,

Фибо Киджун – зеленый пунктир,

Чинкоу – серый,

облака : Сенкоу Спан Б (SSB, долгосрочный тренд) – синий,

Сенкоу Спан А (SSA) – розовый.

Цвет дополнительных линий:

поддержки и сопротивления MN – синий, W1 – зелёный, D1 – красный, Н4 – розовый, Н1 – серый,

горизонтальные уровни (не Ишимоку) – коричневый,

трендовые линии – фиолетовый.

С уважением, аналитик компании ИнстаФорекс Надежда Жижко

Мой блог на портале МТ5

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Стоит ли ожидать паритета евро к доллару?

2016-12-29 12:18:30 (читать в оригинале)

Основная валютная пара евро/доллар заканчивает год на минорной ноте. Единая валюта за прошедший год заметно снизилась против основных валют за исключением британской. Здесь уже ее подержали последствия британского референдума, вошедшего в историю как Brexit.

Главной причиной ослабления основной валютной пары является реальность расхождений в денежных политиках между ЕЦБ и ФРС. Напомним, что после окончания последней программы количественного смягчения в Штатах местный ЦБ объявил о стремлении двигаться к нормализации денежно-кредитной политики. В то же время ЕЦБ, наоборот, перешел к предельно мягкой денежно-кредитной политике, что направило американский и европейский Центральные банки в диаметрально противоположные стороны.

Эта динамика будет в новом году продолжена, так как Европейский ЦБ, как ожидается, и далее, судя по предновогодним заявлениям М. Драги и других членов банка, в новом году будет придерживаться курса мягкой денежной политики. А вот от ФРС ждут, наоборот, ужесточения монетарной политики. Сам банк, учитывая грядущие тенденции, предполагает три повышения процентных ставок в 2017 году.

Такая перспектива отнюдь не в пользу единой валюты, что может стать реальной причиной для движения пары евро/доллар к паритету и даже ниже него, если ФРС придется более активно поднимать ставки на фоне работы программы по налогово-бюджетному стимулированию Д. Трампа.

Такая же картина ожидает и валютную пару доллар США/японская иена. Здесь также основой является расхождение в денежно-кредитной политике. ЦБ Японии проводит сверхмягкую монетарную политику и, похоже, не откажется от нее в следующем году. А вот британский фунт может, наоборот, попробовать восстановиться против доллара, так как инфляционное давление в Великобритании начинает нарастать, что может послужить причиной для повышения ставок в новом году, если, конечно, эта тенденция сохранится.

Подводя общий итог, можно утверждать, что у доллара США должно в новом году открыться второе дыхание, которое будет поддерживаться воплощением в жизнь экономической программы Д. Трампа, которая на волне обещанного налогово-бюджетного стимулирования будет «разогревать» инфляцию, а это уже в свою очередь будет причиной для повышения ставок ФРС и усиления позиций доллара.

Прогноз дня:

Пара EURUSD вернулась в диапазон 1.0430-1.0480 после локального падения и такого же отскока. Вероятно, что она в нем и останется до начала торгов на следующей неделе. В перспективе мы видим продолжение негативной тенденции и падение цены к 1.0340.

Пара USDJPY резко упала на фиксации прибыли после публикации более слабых данных из США, чем это ожидалось, но вряд ли эта тенденция продолжится. Если пара вырастет выше уровня 116.65, то вернется в фигуру продолжения тренда «нисходящий флаг» и уже на ее реализации вырастет сначала к 118.50, а затем к 119.00.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com