Нефть все-таки вышла из диапазона, но не в ту сторону
Вчера на северо-американской сессии цены на нефть Brent и WTI обвалились почти на пять процентов и продолжили падать сегодня на торгах в Азии, потеряв еще около 3%. На минимумах за баррель WTI давали меньше 44 долларов – впервые с ноября прошлого года, а Brent на некоторое время уходил глубоко под отметку 47.00 (азиатский минимум 46.65, текущий курс 47.19).

Откуда такая паника, если страны ОПЕК и не только практически в один голос заявляют о своей готовности продлить срок действия соглашения о снижении объемов добычи? Факторов несколько. Во-первых, сам факт продления уже заложен в цены, этим никого не удивишь. А вот эффективность подобных мер может вызвать много вопросов: Ливия и Нигерия наращивают добычу – им можно, их освободили от участия в сделке.

Американские производители также активно расширяются, об этом свидетельствуют последние данные по числу работающих буровых установок и отчет Минэнерго по добыче сырой нефти. Этого уже достаточно, чтобы восполнить 1.8 млн баррелей – тот объем, на который страны ОПЕК+ должны были уменьшить свою добычу. В этих картелю будет сложно договариваться, но придется, иначе нефть рухнет еще ниже, ударив по шаткому финансовому положению большинства стран-экспортеров.

Во-вторых, экономика Китая – главного потребителя энергоносителей и прочих сырьевых активов – демонстрирует признаки охлаждения. Власти страны пытаются решить проблему теневого банковского сектора, что ведет к росту стоимости краткосрочного финансирования и еще сильнее угнетает экономическую активность. А Федрезерв в США собирается повышать ставки, несмотря на снижение макроэкономических показателей в первом квартале. Это потенциально неблагоприятные факторы на стороне спроса. В сочетании с растущим предложением они лишь усилят проблему профицита и перенасыщения на рынке.

В-третьих, в игру уже включился технический аспект: прорыв ключевых долгосрочных уровней поддержки (для Brent это 50.00 и 48.60, для WTI – 47.00) провоцирует срабатывание стопов по долгосрочным позициям, настроения на рынке резко портятся, побуждая структурных быков массово уходить с рынка пока не поздно. В итоге динамика получает ускорение, быстро уходит в отрыв от фундаментальных факторов и начинает жить своей жизнью.

Дешевеет не только нефть

Цены на железную руду упали на 8%, после этого торги по этому активу на Дальянской товарной бирже были остановлены. Сейчас тонну руды можно купить за 66.48 долларов, это самая низкая цена за последние полгода. Фьючерсы на коксующийся уголь, применяемый для производства стали, с утра упали на 4.1%, а энергетический уголь подешевел на 1.6%. Даже драгметаллы под давлением, несмотря на свой статус убежища в условиях паники и волатильности.

Золото с утра подорожало благодаря своему статусу безопасного актива, однако с начала недели оно потеряло в цене почти 3% на фоне предполагаемого ужесточения монетарной политики в США.

Фондовые индексы движутся на юг

На фондовых рынках тоже все печально. Акции компаний сырьевого сегмента катятся вниз, несмотря на относительно благоприятные отчеты по доходам за первый квартал, и тянут за собой всех остальных. S&P/ASX 200 с утра потерял 0.8%, при этом падение в энергетическом и добывающем секторах достигло 2.7 и 2.4% соответственно. Хуже всего шли дела у Whitehaven Coal – акции компании подешевели на 6.5%. Hang Seng ушел в минус на 1.2%, здесь титул худшей акции дня поделили PetroChina и China Shenhua Energy, упавшие на 3%. Shenzhen Composite ограничился скромным снижением на 0.3% и то потому, что на нем торгуются в основном акции высокотехнологичных компаний. Европейские и американские индексы также, скорее всего, откроются в минусе.

Товарные валюты оправдывают свой статус

Хуже всего дела обстоят у австралийского доллара, и это не удивительно, учитывая его зависимость от Китая и цен на железную руду. С утра валюта потеряла 0.6% и достигла минимального уровня за последние четыре месяца (текущий внутридневной минимум 0.7367). Падение ниже 0.7400 выглядит плохо с технической точки зрения, и вряд ли можно рассчитывать на достойную внимания коррекцию до тех пор, пока не начнется восстановление в сырьевом сегменте.

Канадский доллар сегодня на втором месте от конца после австралийца. Доллар/канада с утра вырос почти на 0.3% до 1.3786. В том же направлении движется новозеландский доллар, мексиканский песо и российский рубль – все они жертвы обвала нефтяных котировок.

Российская валюта вчера подешевела на 1.7% против доллара и более чем на 2% против евро, при этом сегодня с утра до начала торгов на Московской бирже рубль продолжает падать и в паре с долларом уже тестировал отметку 58.80 – впервые с середины марта. Похоже, что рублю так и не удалось до конца избавиться от нефтяной зависимости. Какими привлекательными не казались рублевые активы для спекулянтов carry, нефть по-прежнему решает все: и судьбу российской экономики, и динамику валюты

Татьяна Чепкова

Доллар не смог удержаться на ранних максимумах, несмотря на намеки ФРС на повышение ставки в следующем месяце, так как внимание переключилось на законопроект о здравоохранении Республиканской партии. Индекс Bloomberg Dollar Spot несильно изменился, показывая рост на 0.2 процента после роста на 0.4 процента в среду. Ястребиный уклон ФРС позволил рынку выше переоценить вероятность подъема ставки в июне: шансы на это в следующем месяце выросли до 68% с 60% за день до заседания, на основе индексированных свопов на ставку по федфондам ФРС.

Фокус инвесторов вернулся к политическим рискам, которые могли бы увеличиться, если лидеры республиканцев не смогут обеспечить достаточное количество голосов, чтобы заменить Obamacare. Инвесторы с быстрыми деньгами были пойманы врасплох, так как индекс доллара потерял тягу вскоре после достижения максимального уровня с 12 апреля, говорят дилеры по всей Европе. Индекс расстался со своей прибылью на фоне более сильных, чем прогнозировалось, данных PMI из зоны евро и Великобритании. Евро вырос на 0.5% до 1.0941, отскочив от 1.0875, дневного минимума.

Инвесторы с реальными деньгами добавили хеджирование от рисков во Франции, сохраняя активы в кэше. Опрос, проведенный после теледебатов между Макроном и Ле Пен, показал, что французские избиратели отдают предпочтение центристу. Учитывая, что Макрон уже сейчас лидирует на 20 процентных пунктов по сравнению с кандидатом от правых Ле-Пен, проблемы на рынке ослабли еще больше, а месячная волатильность в EUR/USD коснулась самого низкого уровня с 22 марта.

Двухуровневое сопротивление на 1.0950-51 может быть проверено, если предложения на продажу выше 1.0940 не смогут сдержать рост; стопы и предложения также смешаны в пределах 1.0960-80. Центрист Эммануэль Макрон, как ожидается, победит своего ультраправого противника Марин Ле Пен в последнем туре выборов 7 мая, набрав при этом 61% (+1 пункт) голосов против 39% у соперника, согласно ежедневному опросу общественного мнения, опубликованному в четверг Opinionway.

Фунт упал вскоре после того, как лондонский рынок открылся, отражая широкое усиление доллара, а последний жесткий разговор между Великобританией и ЕС по Брекситу спровоцировал срабатывание стопов ниже поддержки на 1.2860. GBP/USD быстро оправился от недельного минимума на 1.2831 после того, как данные показали, что рост в секторе услуг Великобритании неожиданно укрепился в прошлом месяце; с тех пор он торгуется возле 1.2900.

Как сообщила исследовательская компания Markit/CIPS, PMI в сфере услуг Великобритании в апреле показал сильнейший рост с декабря 2016 года, поднявшись до 55.8 пункта с 55 пунктов в марте. Аналитики ждали снижения индикатора до 54.5 пунктов. "Крупнейший сектор экономики Великобритании начал второй квартал ростом, показав самые высокие показатели в этом году", - сказал представитель Chartered Institute of Procurement & Supply Данкан Брок.

"Благоприятный экономический фон помог укрепить британский сектор услуг, причем устойчивый спрос наблюдался как внутри страны, так и за рубежом", - пояснил он. Усталость от Brexit привела к тому, что инвесторы стали уделять большее значение макроэкономическим событиям в Великобритании; но комментарий Мэй, что отсутствие сделки лучше плохой сделки, может оживить чувствительность фунта.

USD/JPY растет шестой день, показывая самую продолжительную бычью полосу в течение семи месяцев; пара выросла на 0.2% до самого высокого уровня с 17 марта, так как она заполнила опционные офера выше 112.90.

На торгах в Европе единая валюта и британский фунт снова пользуются спросом. В качестве новой информации покупатели использовали европейскую статистику. Деловая активности в секторе услуг Германии, Великобритании и еврозоны оказалась лучше ожиданий и предыдущих значений.

Также развороты основных валютных пар евро/доллар и фунт/доллар совпали с открытием фондовых рынков в Европе. Индекс DAX вырос на 0,83%, до 12632,00. Индекс FTSE100 открылся гэпом, оказавшись в плюсе на 0,63%. Фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсе на 0,3%.

На момент написания обзора евро восстановился против доллара США до 1,0941 (+66 пунктов от минимума 1,0875). Покупатели помимо статистики черпали силы на торгах в Европе от повышения доходности 10-летних немецких облигаций на 15,76%, до 0,382%. Растущая доходность 10-летних облигаций осталась без внимания.

Штаты опубликуют отчёт по обращениям за пособиями по безработице и данные по производственным заказам за март. После выхода всей статистики выступят глава ЕЦБ М.Драги и управляющий Банк Канады Стивен Полоз. До их выступлений волатильность на рынке может снизиться.

Европейская статистика:

• Индекс деловой активности в сфере услуг во Франции в апреле упал до уровня 56.7 (прогноз был 57,7, предыдущее значение 57,7);
• Индекс деловой активности в сфере услуг в Италии в апреле вырос до уровня 56,2 (прогноз был 53,5, предыдущее значение 52,9);
• Индекс деловой активности в сфере услуг в еврозоне в апреле вырос до уровня 56,4 (прогноз был 56,2, предыдущее значение 56,2);
• Индекс деловой активности в сфере услуг в Германии в апреле упал до уровня 55.4 (прогноз был 54,7, предыдущее значение 54,7);
• Индекс деловой активности в сфере услуг в Великобритании в апреле вырос до уровня 55.8 (прогноз был 54,5, предыдущее значение 55,0);
• Индекс розничных продаж в еврозоне упал до уровня 0,3% м/м, 2,3% г/г (прогноз был 0,1, 2,1, предыдущее значение пересмотрено с 0,7% м/м и 1,8% г/г на 0,5% м/м 1,7% г/г);
• Потребительский кредит в Великобритании увеличился до 1.62 млрд. фунтов (прогноз был 1,30, предыдущее значение 1,0476).