Что происходит в Азии?
Сегодня в Азии относительно спокойно и низколиквидно: некоторые региональные рынки снова ушли на праздники, а остальные морально готовятся к итогам двухдневного заседания ФРС. Фондовые индексы демонстрируют смешанную динамику: S&P/ASX 200 в Австралии потерял 1.1% в основном из-за падения в добывающем и финансовом секторах, а сингапурский Straits Times вырос на 0.6%. Азиатские производители запчастей для iPhone пострадали после того, как Apple опубликовала свою статистику по продажам. Вероятно, такая же участь ждет высокотехнологичный сегмент в США.

На валютном рынке доллар укрепляет позиции во всех основных валютных парах. Особенных успехов ему удалось добиться в паре с австралийским долларом, который с начала сессии потерял 0.6% и спустился под отметку 0.7500. Динамика в паре ускорилась за счет падения австралийца в кроссе с новозеландской валютой. Кроме того, падение цен на железную руду и проблемы в китайской экономике не добавили оптимизма трейдерам в австралийской валюте. С технической точки зрения, локальная поддержка и скопление ордеров зафиксированы в области 0.7450, скорее всего, она остановит первую волну продаж, по меньшей мере до того, как станут известны итоги заседания FOMC. А уж дальше все зависит от реакции доллара. В области 0.7400 расположен опционный барьер, а за ним – пропасть.

Фунт/доллар с утра потерял 0.3% и опять вернулся в область ниже 1.2900. Пара ходит вокруг да около четвертую сессию подряд и никак не может решиться: продолжать движение в направлении 1.30 или вернуться в к 1.2800. Все дело в Брекзите: слишком много разговоров и резких комментариев на эту тему, как со стороны Великобритании, так и со стороны ЕС. Переговоры будут трудными, хотя вряд ли в этом кто-то сомневался. Сегодня утром поводом для продажи фунта стала новость о том, что Мэй, вероятно, не разрешат участвовать в переговорах европейских лидеров. Если верить статье, опубликованной в The Times, ей разрешат поговорить только с «главным переговорщиком» Еврокомиссии Мишель Барье, которая сегодня должна прояснить позицию ЕС по этому вопросу. Также ходят слухи, что счет, который Европа намерена выставить Лондону вырос с 60 млрд до 100 млрд евро.

С технической точки зрения, сопротивление 1.2950 уверенно сдерживает все попытки роста, пока оно не пройдено, пара так и будет метаться в текущем диапазоне с нижней границей в области 1.2880.

В Европе дела налаживаются?

Сегодня Еврозона публикует отчет по ВВП за первый квартал. Если данные выйдут на уровне прогнозов или лучше (+0.5% в квартальном соотношении и +1.7% в годовом), у быков по евро появится стимул подтолкнуть единую валюту к новому ключевому сопротивлению и психологически значимому уровню 1.10. Рынок начинает верить в постепенное восстановление европейской экономики и новые доказательства придутся кстати, особенно после оптимистичных комментариев Драги на прошлой неделе.

Последние экономические данные, как всегда, смешанные: Испания показала неплохой рост ВВП на уровне 0.8%, а вот Франция не оправдала ожиданий, здесь показатель снизился с 0.5% до 0.3% в первом квартале 2017 года, что, однако, может быть частично обусловлено предвыборной лихорадкой. Производственный сектор чувствует себя неплохо, по крайней мере, если судить по индексам деловой активности, розничные продажи также подрастают, после неожиданного падения в декабре прошлого года. Свежий отчет за март выйдет уже завтра и, скорее всего, также покажет увеличение как в годовом, так и в месячном исчислении.

FOMC и данные по рынку труда

Сегодня на американской торговой сессии мы узнаем решение ФРС по кредитно-денежной политике. Тут вряд ли будут какие-то сюрпризы: Федеральный комитет по открытым рынкам оставит учетную ставку без изменений, в целевом диапазоне 0.75-1.0%. Вероятность повышения на этом заседании менее 13%, а слабый отчет ВВП за первый квартал заставляет усомниться в том, что Центробанк будет спешить с дальнейшим ужесточением. В этом контексте интересно посмотреть на то, как изменится текст сопроводительного заявления. Скорее всего, регулятор отметит некоторое замедление темпов роста экономики, объяснив его временными факторами, и оставит инвесторам надежду на повышение ставки в июне, ничего конкретно не обещая.

Осторожные комментарии усилят медвежье давление на доллар особенно против евро, и иены, и особенно если это будет сопровождаться снижением доходности по гос. облигациям США. Однако если заседание пройдет без сюрпризов, рынок быстро переключится в режим ожидания отчета по рынку труда – это новый ключевой ориентир для инвесторов в условиях противоречивой макростатистики.

В этом контексте не пропустите сегодняшние данные по занятости в частном секторе, публикуемые ADP. Они редко совпадают с официальной статистикой, однако в марте расхождение было особенно впечатляющим (+263 тыс. рабочих мест по ADP и всего лишь +98 тыс. по платежным ведомостям). Это значит, что в апреле показатель может быть скорректирован в сторону понижения (средний прогноз +170 тыс.). Но паниковать не стоит, при условии, что официальная статистика выйдет на уровне прогнозов (+180 тыс.), это лишь устранит разрыв между двумя источниками данных и подтвердит умеренный рост занятости в начале второго квартала.

Доллар США добрался до месячного пика к иене благодаря гособлигациям Казначейства США, доходность которых подскочила после комментариев министра финансов Стива Мнучина о возможности выпуска сверхдлинных бумаг. Мнучин сказал в интервью Bloomberg, что вероятный выпуск правительством долговых обязательств с более чем 30-летним сроком погашения "может несомненно иметь смысл".

Скачок в доходности гособлигаций позволил доллару проигнорировать пессимистичные экономические данные. По словам старшего валютного стратега Daiwa Securities Юкио Исидзаки (Yukio Ishizaki), доллар дорожал вместе с доходностью американских гособлигаций, которую поддерживали комментарии министра финансов США Стивена Мнучина по поводу "сверхдолгосрочных" американских гособлигаций.

Мнучин допустил возможность выпуска сверхдлинных облигаций - со сроками погашения от 50 до 100 лет. Это поможет профинансировать планы президента страны Дональда Трампа увеличить расходы на инфраструктуру в США.

В итоге, доходность 30-летних гособлигаций США в понедельник выросла на 1.85% до 3.021% - максимума с 9 апреля. Индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing) в апреле упал до 54.8 пункта с 57.2 пункта месяцем ранее, согласно отчету Института управления поставками (ISM), вышедшему в понедельник. Это ниже, чем прогнозировали аналитики: 56.5 пункта.

Быки по доллар/иене могут поднять пару до более сильного слоя сопротивления, расположенного в пределах 112.87-113.36. Моментум остается бычьим, чему способствуют новые пики вторника выше 112.20, сопротивления максимум 31 марта. Небольшое сопротивление исходит от нижнего края облака ишимоку на 112.32. Повышающееся сопротивление проходит на 112.87-113.06: верхний предел облака ишимоку и верхняя часть канала. Дополнительное сопротивление расположенное на уровне 113.36, 100-дневное скользящее среднее значение, 50% -ное восстановление максимума / минимума с начала года.

Поддержку евро оказывают новости из Италии, где бывший премьер-министр Италии Маттео Ренци вновь возглавил правящую Демократическую партию. По итогам состоявшегося в минувшее воскресенье голосования он набрал более 70% голосов среди главных сторонников партии, оставив далеко позади двух других соперников. Ренци подал в отставку в качестве премьер-министра и лидера партии после того, как его план конституционной реформы был отклонен на всенародном референдуме в декабре прошлого года.

Курс британского фунта стерлингов к доллару подрастает во вторник днем благодаря позитивной статистике по индексу деловой активности (PMI) в Великобритании. По состоянию на 12:40 мск курс фунта стерлингов к доллару рос до 1.2892 доллара с 1.2885 доллара за фунт на предыдущем закрытии, хотя ранее пара поднималась до отметки в 1.2944 доллара за фунт. Как сообщила исследовательская Markit/CIPS, индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе экономики Великобритании в апреле поднялся до трехлетнего максимума в 57.3 пункта с 54.2 пункта в марте, хотя аналитики, напротив, ожидали снижения индикатора до 54 пунктов.

Австралийский доллар прибавляет во вторник после заседания Резервного банка Австралии (RBA), оставившего ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне — 1.5% годовых. Руководитель ЦБ Филип Лоу заявил по итогам заседания, что улучшение ситуации в мировой экономике способствует росту цен на сырьевые товары. Это, по его словам, оказывает существенную поддержку австралийской экономике. Курс австралийской валюты по данным на 12:40 мск составляет $0.7529 по сравнению с $0.7525 накануне. В ходе торгов курс австралийского доллара поднимался до $0.7556.

EURUSD: нет драйверов для бычьего импульса

Итоги минувшего торгового дня:
В понедельник торги по евро завершились в небольшом минусе. Европейцы отмечали «День труда». В первой половине дня активность была очень низкая. На американской сессии курс евро повышался до 1,0924.

Он поднялся вместе с доходностью американских облигаций, чего быть не должно. Однонаправленное движение вызвал кросс евро/фунт, который по итогам дня закрылся в плюсе. К закрытию торгов евро/доллар вернулся к уровню 1,0896. Цена осталась в пятничном диапазоне 1,0857 – 1,0947.

Доллару поддержку оказало повышение доходности американских облигаций, хотя опубликованная статистика в США не оправдала ожиданий рынка. Стоит заметить, что при слабой статистике повысилась вероятность повышения ставки ФРС США в мае, июне и июле.

Здесь, вероятно, трейдеры ставят на доллар из-за предстоящего роста экономики ВВП США по итогам года на фоне налоговых реформ. Министр финансов США Мнучин заявил, что сокращения налогов помогут стимулировать рост экономики в краткосрочной перспективе.

Американская статистика:

Индекс затрат на строительство в США за март составил -0,2% (прогноз был 0,4%, предыдущее значение 1,8%).

Индекс деловой активности в производственном секторе в США от ISM за апрель составил 54,8 (прогноз был 56,5, предыдущее значение 57,2).

Индекс личных доходов в США в марте упал до уровня 0,2% (прогноз был 0,3%, предыдущее значение пересмотрено с 0,4% до 0,3%). Индекс личных расходов снизился до 0,0% (прогноз был 0,2%, предыдущее значение 0,1%).

Ожидания на сегодня:

Внимание трейдеров на этой неделе приковано к трем важным событиям: решению Комитета Открытого рынка ФРС США (3 мая), обзору состояния рынка труда в США за апрель (5 мая) и выборам во Франции (7 мая). 3,5,8 являются числами Фибоначчи. 7 мая рынки закрыты. Реакция на выборы будет 8 мая.

Текущий курс евро 1,0914. В течение нескольких дней цена находится в боковом тренде. Его ценовой диапазон сужается. Учитывая предстоящие события, есть мнение, что покупатели не смогут во вторник закрепиться выше 1,0950. Больше склоняюсь к разводу около 1,0950. На фоне роста котировок евро/фунт ожидаю тест уровня 1,0945 и рикошет в район 1,0898.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 10:30 Швейцария – Индекс PMI в производственном секторе апрель;
• 10:55 Германия – Окончательные данные по индексу деловой активности в промышленности за апрель;
• 11:00 Еврозона – Окончательные данные по индексу деловой активности в промышленности за апрель;
• 11:30 Великобритания – Индекс деловой активности в производственном секторе апрель;
• 12:00 Еврозона – Уровень безработицы за март;
• 23:00 США – Продажи автомобилей в годовом исчислении за апрель.

Внутридневной прогноз: минимум – 1,0897/90, максимум – 1,0945, закрытие – 1,0915.

В целом ожидания по понедельнику оправдались. Из-за праздника ценовой диапазон понедельника получился меньше, чем в пятницу. 70% дневного объема пришлось на диапазон 1,0896 - 1,0914. Наибольший объем прошел на уровне 1,0906 против 1,0897 днем ранее.

Часовой стохастик находится в зоне продаж. По идее продавцы готовы к наступлению и теста уровня 1,0875. Учитывая вчерашнее расхождение евро/доллара и фунт/доллара, есть мнение, что перед падением продавцы позволят покупателям поднять курс до 1,0940/45. Резкий отскок будет указывать, что на рынок вышел крупный игрок. Потом его намерение нужно отслеживать по итогам дня.

Если у нижних границ активность покупателей будет низкая, готовимся к ослаблению евро до 1,0824. На дневном ТФ техническая картина тоже не впечатляет для повышения котировок. По прогнозу ожидаю тест уровня 1,0945 и рикошет в район 1,0898.

Позитивные факторы для евро (+):

Фундаментальные:

(+) Президент США Д.Трамп не доволен сильным долларом;

(+) Выборы во Франции – в первом туре с небольшим перевесом победил Эмманюэль Макрон;

(+) S&P подтвердило рейтинг Германии AAA/A-1+ со стабильным прогнозом;

Технические (краткосрочные):

(+) Мелкие спекулянты увеличили длинные позиции на 4,253 тыс., до 66,753 тыс. контрактов, короткие позиции – на 493, до 61,457 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция выросла с 3,759 тыс. до 5,296 тыс. контрактов;

(+) По данным myfxbook cоотношение Short/Long на 6:52 мск составляет: 73%/26%, лотов: 10820/3968 (днем ранее – 9912/3929), позиций: 34302/14152 (днем ранее – 29755/12793);

(+) В Азии доходность 10-летних облигаций в США снизилась на 0,23%, до уровня 2,323%;

(+) EURGBP (D): АО, CCI (20) – вверх;

(+) EURUSD (M): стохастик (5,3,3), АО, АС, CCI (20) – вверх;

(+) EURUSD (W): АО, АС, стохастик (5,3,3), CCI (20) – вверх;

Негативные факторы для евро (-):

Фундаментальные:

(-) Глава ЕЦБ – пересмотра монетарной политики ЕЦБ на данном этапе не требуется;

(-) В понедельник, 1 мая, по данным CME Group's FedWatch, вероятность повышения ставки в мае выросла с 4,3% до 4,8%, в июне – с 70,6% до 70,7%, в июле – с 73,5,0% до 74,4%;

(-) Напряженность вокруг ситуации с Северной Кореей. Спрос на активы убежища;

(-) Конгресс США одобрил временный бюджет, чтобы избежать временной приостановки работы органов власти и госучреждений (шатдаун). 1 мая лидеры республиканцев и демократов в конгрессе США договорились по компромиссному финансированию бюджета до 30 сентября;

Технические факторы (краткосрочные):

(-) По данным на 25.04.17, на Чикагской бирже крупные спекулянты сократили длинные и короткие позиции. Длинных больше. Long-позиции уменьшились на 32,054 тыс., до 153,394 тыс. контрактов, тогда как Short-позиции - на 25,030 тыс., до 181,340 тыс. контрактов. Чистая короткая позиция увеличилась с 7,023 тыс. до 27,946 тыс. контрактов;

(-) Доходность 10-летних немецких облигаций: 0,321% (за 28.04.17: +7,00%);

(-) Доходность 10-летних американских облигаций: 2,318%(за 01.05.17: +1,26%);

(-) EURGBP (М): АС, АО, CCI (20), стохастик (5,3,3) – вниз;

(-) EURGBP (W): стохастик (5,3,3), АО, АС, CCI (20) – вниз;

(-) EURGBP (D): стохастик (5,3,3), АС - вниз;

(-) EURUSD (D): АО, АС, стохастик (5,3,3), CCI (20) – вниз.

В пятницу 28 апреля по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 5,00 коп. (-0,55%), до 56,92 руб., курс евро вырос на 9,00 коп. (+0,15%), до 62,04 руб. Торговый объём в паре доллар/рубль составил $3,3 млрд (-15,38%), евро/рубль – 304,2 млн евро (-16,93%).

Центральный банк России с 29 апреля повысил официальный курс доллара США к рублю на 1,31 коп., до 56,9838 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 62,044 руб., что ниже предыдущего дня на 12,24 коп.

Торги на Мосбирже открылись укреплением по иностранным валютам. Рубль вышел в плюс по отношению к доллару США после заседания ЦБР. По итогам заседания регулятор принял решение снизить ключевую ставку на 50 базовых пунктов, до 9,25%. Трейдеры отреагировали на решение продажами рубля, но его ослабление было недолгим. Курс доллара снизился с 57,19 до 56,62 руб., курс евро с 62,53 до 61,90 руб.

Снижение ставки было учтено рынком, поэтому её снижение на внутреннем валютном рынке не вызвало агрессивных продаж национальной валюты. На тот момент поддержка исходила от роста нефтяных котировок и спроса на ОФЗ. У зарубежных инвесторов опять появился интерес к российским облигациям. Индекс государственных облигаций России (RGBI) вырос на 0,36%, до 138,34.

Рубль не смог удержать позиции на уровне 56,70 руб. Падение цен на нефть сорта Brent до $51,60 заставило его отступить к уровню 56,92 руб. В понедельник (1 мая) нефть подешевела до $51,20. Поскольку в России из-за национального праздника торги по рублю не проводились, то снижение цен на нефть в рублёвых парах отразится во вторник.

На прошлой неделе стоимость нефти показывала негативную динамику. Трейдеры ждут новостей от ОПЕК по продлению соглашения о заморозке добычи нефти на второе полугодие. Уверенности в продлении нет, так как высокие цены на нефть оказывают положительное влияние на восстановление добычи американской нефти. Что касается российской валюты, то она в мае продолжит получать поддержку от зарубежных инвесторов (ОФЗ, кэрри-трейд), аукционов Минфина и налогового периода.

Сегодня, 2 мая, баррель Brent стоит $51,43 (+0,07%). Повышение нефтяных котировок может начаться с $51. В первой половине дня ожидается рост курса доллара до 57,13 руб., во второй - снижение до 56,65 руб. По евро в качестве внутридневного максимума выступит уровень 62,35 руб., минимума – 61,61 руб.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

Китайская экономика посылает тревожные сигналы
Сегодня с утра вышла очередная порция данных по деловой активности в Китае. И снова ничего впечатляющего. Индекс PMI по сектору обрабатывающей промышленности, публикуемый Caixin-Markit, в апреле подошел на опасно близкое расстояние к пограничной отметке 50. Сейчас он составляет 50.3 и это минимальное значение за последние семь месяцев. Китайские фабрики и заводы начали второй квартал не с самым радужным настроем, отмечая не только снижение производства, но и падение новых заказов. Рассчитываемые в рамках индекса индикаторы занятости и инфляции также снизились, указывая на общее охлаждение второй по величине экономики в мире.

Фондовые рынки слишком беспечны
Азиатские фондовые индексы оказались на редкость устойчивыми, несмотря на отрицательную статистику. Больше всех пострадал австралийский S&P/ASX 200, потерявший с начала дня 0.5%. И то только потому что акции ANZ Banking Group рухнули на 2.7% после публикации унылого отчета по прибыли. В Японии Topix вырос на 0.6%, а вернувшиеся с майских каникул трейдеры в Гонконге и Сингапуре подняли свои индексы на 0.4% и 0.9% соответственно.

Азия часто повторяет динамику Уолл-стрит, а там сейчас безраздельно властвуют быки и низкая волатильность. Индекс VIX в понедельник спустился к минимальной отметке за период с февраля 2007 года, несмотря на напряженную геополитическую обстановку Nasdaq Composite обновил исторические максимумы шестой раз подряд, а S&P 500 вырос на 0.2%, остановившись вблизи мартовского пика.

Доллар под давлением из-за вчерашней макростатистики
На валютном рынке доллар медленно, но верно снижается почти во всех основных валютных парах. Евро/доллар с утра вырос на 0.15%, отыграв вчерашнее снижение. Сейчас пара пытается закрепиться выше 1.0900. Фунт/доллар вчера закрылся ниже локальной поддержки 1.2900 и сейчас ни жив, ни мертв. Пара консолидируется с незначительной тенденцией к росту. Доллар/иена растет четвертый день подряд, подбираясь к важному сопротивлению 112.00 (текущий курс 111.92).

Сейчас негатив по доллару обусловлен тем, что рынок по-прежнему отыгрывает вчерашнюю статистику по экономике США. Индекс затрат на личное потребление (РСЕ) без учета цен на продукты питания и энергию в месячном исчислении ушел в минус впервые с сентября 2001 года, а годовой показатель снизился до +1.6%, отдалившись от целевого значения ФРС. Деловая активность по индексу ISM и производственные заказы также не внушают оптимизма. Иными словами, еще пару месяцев такой статистики и прогнозы по ставкам будут пересматривать не только трейдеры, но и чиновники ФРС.

Европейские данные помогут скоротать время в ожидании FOMC
В скором времени к торгам подключатся отдохнувшие после трехдневных выходных европейские игроки. В сочетании с публикуемыми индексам PMI в секторе обрабатывающей промышленности это внесет оживление и, возможно, некоторые коррективы в рыночную динамику. Скорее всего, финальные данные не будут сильно отличаться от опубликованной ранее предварительной статистики. И все же учитывая то, что индикаторы находятся в комфортной зоне роста, этого может быть достаточно, чтобы инвесторы снова задумались о возможном сворачивании стимулов Европейского центрального банка. Особенно если уровень безработицы в Еврозоне снизится в соответствии с прогнозами.

Евро/доллар может получить восходящий импульс. И все же вряд ли его хватит на то, чтобы вывести пару из диапазона, учитывая то, что завтра состоится заседание FOMC, а в пятницу будет опубликован отчет по рынку труда в США. Ближайшее сопротивление – это максимум прошлой недели 1.0950, и это лучшее, на что могут рассчитывать быки по евро в ближайшие пару сессий. Евро/иена растет третий день подряд и приближается к интересному сопротивлению в области 122.50/60, сдержавшему восходящую динамику в середине марта.

Британской валюте, помимо эфемерных разговоров о Брекзите во всех его проявлениях, нужны четкие макроэкономические катализаторы. Одним из них может стать публикуемый сегодня индекс PMI по сектору обрабатывающей промышленности за апрель. Показатель уровне прогнозов (54.0) или выше позволит рассчитывать на о, что слабый ВВП за первый квартал был обусловлен сезонными факторами, а не пагубным влиянием грядущего выхода Великобритании из ЕС (напомним, в за первые три месяца года показатель вырос всего на 0.3%). Это поможет фунту стабилизироваться и даже немного укрепиться от текущих уровней.

Татьяна Чепкова