Азиатские фондовые рынки продолжают реагировать на решение ФРС по кредитно-денежной политике, принятое в рамках вчерашнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам. Общая динамика такова: государственные облигации, нефть, золото, а также ряд других сырьевых активов дорожают, а доллар сдает позиции по всему спектру рынка. Теперь обо всем по порядку.

Фондовые рынки

Азиатским фондовым рынкам не удается повторить успех своих заокеанских коллег. Лучше всего идут дела у компаний энергетического сектора, именно они выступают главным катализатором роста для большинства индексов, однако это спасает от красной зоны далеко не всех. Гонконгский Hang Seng с утра вырос на 1.3%. Японский Topix по итогам первой половины дня потерял 0.1%, сумев частично восстановиться после утреннего падения, обусловленного динамикой акций финансового сектора. В Австралии S&P/ASX 200 пока без изменений, при этом падение в финансовом сегменте успешно компенсируется ростом в сырьевом и энергетическом секторах.

Валютные рынки

Динамика региональных валют продиктована ослаблением доллара по всему спектру рынка. Вчера после решения ФРС индекс доллара упал к месячным минимумам в область 100.66, а сегодня утром снизился еще на 0.2%. Напомним, что американский Центробанк повысил ставку по федеральным фондам на 0.25%, в чем, собственно, никто и не сомневался. Однако с прогнозами и оценками дальнейших темпов ужесточения кредитно-денежной политики произошла заминка. Регулятор планирует всего три повышения в этом году, которые уже практически полностью заложены в цены. Учитывая улучшение экономической ситуации и рост инфляции в США, многие инвесторы надеялись на более решительный настрой Федрезерва, но он в очередной раз явил нам свою осторожность и нежелание торопиться. Не удивительно, что доллар устремился вниз. До конца недели рынки, скорее всего, будут отыгрывать эту тему, что сулит доллару новые потери.

Евро/доллар вчера уверенно пробил ключевую отметку 1.0700 и закончил день вблизи внутридневных максимумов, достигнутых в области 1.07399. Помимо долларовых факторов, укреплению единой валюты будут способствовать итоги общих выборов в Нидерландах, где, по результатам экзит-полов, действующий премьер-министр и либерал Марк Рютте без особого труда победил популиста и евроскептика Вилдерса. Что ж, многие в Европе вздохнули с облегчением. Теперь и выборы во Франции уже не кажутся такими страшными. В целом можно говорить о том, что Европа прошла свой первый тест, хотя, конечно, памятуя о том, какие сюрпризы нам преподнесли референдум по Брекзиту и выборы в США, сложно быть в чем-то до конца уверенным. Если импульс сохранится в ближайшее время евро/доллар может устремиться к области 1.100 и... прощай, паритет. Кроме того, на укреплении евро также можно сыграть через кроссы, в первую очередь, такие как евро/франк и евро/иена.

Доллар/иена вчера действовала согласно общей динамике американской валюты. За день пара потеряла более ста пунктов, вернувшись в середину диапазона 114.00-113.00, однако дальнейшее укрепление иены, скорее всего, будет не таким масштабным. Сегодня состоялось заседание Банка Японии, на котором регулятор оставил монетарную политику без изменений, подчеркнув свою готовность контролировать кривую доходности. Это решение было вполне ожидаемым, поэтому существенно не повлияло на динамику иены. Доллар/иена восстановился от минимумов азиатской сессии в области 113.05 до текущего уровня 113.30. Разница между ставками в США и Японии продолжает расти, создавая проблемы для японского регулятора. Рано или поздно ему придется расширить программу покупки активов или придумать новые меры, которые помогут контролировать кривую доходности. Это может усилить давление на иену.

Сырьевые рынки

Цены на нефть продолжают восстанавливаться. Вчера поводом для роста стал отчет Минэнерго США, показавший неожиданное сокращение запасов, хотя аналитики в подавляющем большинстве прогнозировали очередной виток роста. Сейчас баррель нефти Brent можно купить по цене 52.20 долларов, а WTI - за 49.65. Падение курса доллара также подбодрило быков по нефти, а также по ряду других сырьевых активов. В частности, золото выросло на 0.4% до 1225.04. Таким образом, за два дня этот драгметалл подорожал в совокупности на 2.2%.

Татьяна Чепкова

В среду в ожидании результатов заседания FOMC основные валютные пары по идее должны торговаться в узких диапазонах. Однако в ходе европейских торгов британский фунт успел подорожать против американского доллара на 0,89% (+108 пунктов), до 1,2255 и потом растерять большую часть прибыли, вернувшись к уровню 1,2178 (-77 пунктов).

Спрос на британский фунт вырос после публикации газетой The Times результатов опроса социологической службы YouGov. По её данным, 57% населения Шотландии выступают за сохранение региона в составе Соединенного Королевства.

Напомню, в последние дни в СМИ циркулирует тема, что правительство Шотландии готовится к проведению референдума о независимости Шотландии. Британский министр по делам Шотландии Манделл заявил, что новый референдум не может быть «легальным и решающим». На британских данных по рынку труда фунт подешевел к доллару и евро.

Пара евро/доллар вслед за фунтом восстановилась до 1,0639 на фоне общего ослабления американского доллара. По последним котировкам евро стоит 1,0621. Его от укрепления сдерживают парламентские выборы в Нидерландах. По последним данным социологических опросов, главными претендентами на победу являются две партии: «Народная партия за свободу и демократию» и «Партия свободы».

Подсчет голосов будет вестись вручную, чтобы избежать вмешательства в итоги голосования российских хакеров. В случае победы глава Партии свободы Герт Вилдерс пообещал вывести Нидерланды из ЕС, закрыть все мечети и запретить Коран. Сами понимаете, что Вилдерс зло для ЕС.

Из-за запланированной пресс-конференции Дж.Йеллен никаких прогнозов по валютным парам на вечер не делаю.

Европейская статистика:

Индекс среднего заработка в Великобритании за последние три месяца, включая январь, составил 2,2% г/г (прогноз был 2,4% г/г, предыдущее значение 2,6% г/г).

Изменение числа безработных в Великобритании за февраль составило -11300 (прогноз был -5000, предыдущее значение -41400).

К настоящему времени ведущие биржевые индексы прибавляют в среднем 0,5%. В лидерах утреннего спроса обращают на себя внимание акции «Мечела» и «Распадской». В «красной» зоне торгуются бумаги «Системы» и «Дикси». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки закрыли предыдущую сессию снижением, фьючерс на индекс S&P на премаркете чуть повышается. Цены на нефть бурно корректируются вверх после фазы распродаж.

Баррель Brent торгуется по $51,61 (+1,3%). Основанием для отскока послужили свежие данные по запасам нефти от API, которые за прошлую неделю показали незначительное сокращение. В принципе, рынку этого достаточно для стабилизации цены за баррель, но дальше этого пока вряд ли пойдет.

Евро/доллар утром в среду подрастает. Основные торги идут вокруг 1,0625. Напряжение очень велико, так как сегодня закрывается мартовское заседание Федеральной резервной системы США, от которого ждут повышения процентной ставки. Все основные реакции придутся на поздний вечер, когда будут оглашены решения и комментарии.

Российский рубль символически отступает в парах с иностранными валютами в первый час торгов. За доллар США к настоящему времени дают 59,17 руб. (+0,01%). Вероятный диапазон движения пары доллар/рубль на середину недели составляет 59-60,50, вторая подряд атака на верхнюю границу краткосрочного коридора способна оказаться удачной. Евро/рубль сохранит позиции в пределах 62,75-63,65.

Индекс ММВБ останется в коридоре 1975-2020 пунктов. Пока еще бумаги крупных компаний интересны для покупок после затяжной фазы снижения, и это позволяет рассчитывать на сохранение умеренного прироста в рублевом индикаторе.

Сегодня в 21:00 (GMT+3) ФРС США подведет итоги своего двухдневного заседания. Большая часть участников мирового финансового рынка ожидает ужесточения монетарной политики США и роста процентной ставки с 0,75% до 1%. Мы также склоняемся к тому, что сегодня FOMC объявит о решении поднять ставку.

Ужесточение монетарной политики в Штатах мы связываем, как с приходом к власти республиканцев, так и с улучшениями в экономике США, приближением к целевым макроэкономическим показателям. Еще в начале своей предвыборной компании Дональд Трамп дал понять, что в случае его победы дешевым кредитам придет конец, а печатный станок замедлит свою работу. Когда стало ясно, кто выиграл в президентской гонке, риторика ФРС срезу же сменилась.

Позволяют повысить ставку и макроэкономические показатели. В частности, уровень безработицы, который сократился до 4,7%, ранее ФРС озвучивала, что при снижении уровня безработицы в район 5% регулятор будет готов перейти к ужесточению политики. Инфляция обогнала целевой показатель в 2% и составляет 2,6% год к году, базовая инфляция 2,2% год к году.

Откладывать более нельзя, иначе слезать с этой иглы будет очень сложно. Экономика должна привыкать к нагрузке, чтобы развиваться дальше. Повышение процентной ставки и ужесточение риторики Федрезерва будет означать коррекцию вниз на товарных рынках, укрепление доллара США и коррекцию на фондовом рынке США.

15 марта финансовую отчетность по МСФО за 2016 год опубликуют Сбербанк, «ТГК-1» и «Норникель».

Объемы промышленного производства вышли в Японии. Статистика по инфляции выйдет во Франции. Ежемесячный отчет представит МЭА. Данные по безработице выйдут в Великобритании.

Александр Разуваев
www.alpari.ru