Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

FOREX: Евро: что сегодня скажет Марио Драги?

2016-01-21 13:10:50 (читать в оригинале)

Курс евро немного укрепляется к доллару в четверг в ожидании решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) по процентной ставке и дальнейшему развитию монетарной политики в еврозоне, о чем регулятор объявит сегодня в 15.45 мск, а Марио Драги расскажет подробности в 16.30 мск. По состоянию на 11.30 мск курс доллара к иене рос до 116.98 иены за доллар со 116.94 иены на предыдущем закрытии. Курс евро к доллару рос до 1.0902 доллара с 1.0892 доллара за евро днем ранее. Индекс доллара, то есть его курс к корзине валют шести стран - основных торговых партнеров США, падает на 0.04% до 99.06 пункта.

Сегодня состоится январское заседание ЕЦБ, на котором регулятор обсудит дальнейшее развитие монетарной политики в зоне евро. Аналитики прогнозируют, что Совет управляющих банка сохранит базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,05%. Ставка по депозитам останется на уровне в минус 0,3%, а маржинальная ставка - на отметке 0,3%, прогнозируют они. Главный вопрос сейчас заключается не в размере ставок, а в перспективах дальнейшего расширения программы количественного смягчения (QE), которые инвесторы надеются прояснить по итогам пресс-конференции главы регулятора Марио Драги. На декабрьском заседании ЕЦБ принял решение продлить программу количественного смягчения (QE) в объеме 60 миллиардов евро ежемесячно до марта 2017 года, оставив возможность ее дальнейшего продления. Это вызвало крайне раздраженную реакцию рынка, который уже заложил в цену евро, активно продавая его загодя, значительное расширение программы. Евро взлетал в течение того дня на 4.6% по отношению к доллару. Выступающие в последствии чиновники регулятора обвинили участниково рынка в непрофессионализме и неправильной трактовке сказанных г-ном Драги слов.

Масштаб мер, предпринятых ЕЦБ в прошлом месяце, разочаровал рынки, но теперь можно сказать, что со стороны президента ЕЦБ Марио Драги было разумно сохранить пространство для действий, учитывая текущие события на рынках, считает Франк Диксмье из Allianz Global Investors. "Если рассматривать ситуацию в ретроспективе, то ЕЦБ поступил правильно, не использовав все имеющиеся в наличие возможности", - отмечает он. В четверг "Драги должен будет убедить участников рынка в способности ЕЦБ бороться с возрастающим риском дефляции", считает Диксмье. Расширение программы, по идее, усилит расхождение между монетарными курсами в США и Европе, что продолжит ослабление евро по отношению к более доходному доллару.

Иена уступает свои позиции по отношению к американской валюте, опустившись вниз с годового максимума, достигнутого на фоне спроса на надежные активы. Ослабление иены произошло после появления сообщений о том, что Банк Японии обеспокоен чрезмерным укреплением национальной валюты в последнее время и внимательно отслеживает ее курс к доллару в настоящий момент. Участники торгов даже не исключает возможных ответных мер со стороны японского ЦБ, чтобы остановить резкое укрепление иены, которое негативно для экспортоориентированной японской экономики.

"Доллар должен немного подняться против иены в ближайшие дни в ожидании решения Банка Японии на следующей неделе", - считает стратег валютного рынка в Macquarie Bank Ltd. Гарет Бэрри. На фоне обвала цен на сырье и растущих опасений в отношении перспектив китайской и мировой экономики сохраняется спрос на активы "тихой гавани", среди которых иена занимает не последнее место. При этом трейдеры сомневаются в способности Банка Японии сдержать рост иены за счет дальнейшего расширения стимулирующих программ. "В этом году пришло время переоценки Японии, обеспечить дальнейшую слабость иены будет крайне затруднительно", - считает руководитель подразделения валютных операций Bank of America Merrill Lynch в Японии Такуя Ивасаки. С начала 2016 года иена подорожала на 3% к доллару и укрепилась по отношению ко всем остальным активно торгуемым валютам мира.

---

Российский фондовый рынок в четверг открылся без единой динамики.

2016-01-21 13:08:54 (читать в оригинале)

К текущему моменту ведущие биржевые индексы не сформировали определенного направления движения. В лидерах спроса отметились акции «Полюс Золота» и «Магнита». Под давлением торгуются бумаги «М.Видео» и ПИКа. Внешний фон к сегодняшним торгам сложился негативным. Американские рынки завершили предыдущую сессию продажами, фьючерс на индекс S&P отступает. Эмоции заокеанских инвесторов могли бы спровоцировать и более мощный обвал за счет просадки сырьевого сектора, но по итогам сессии рынку все же удалось собраться с силами. Цены на нефть остаются в минусе. Баррель сорта Brent стоит сейчас $27,65 (-0,8%).

Согласно опубликованным накануне данным от API, запасы нефти на прошлой неделе выросли на 4,6 млн баррелей против сокращения неделей прежде на 3,9 млн баррелей. «Тонкий» рынок спроса, похоже, балансирует сам себя, но тенденции видно невооруженным глазом. Сегодня EIA выпустит аналогичный отчет. Согласно усредненным ожиданиям, показатель для нефти прибавит еще 2,8-3 млн баррелей.

В центре внимания спекулянтов и простых российских граждан курс рубля по отношению к иностранной валюте. Рубль начал торги четверга новой волной ослаблений. За доллар США к текущему моменту дают 83,84 руб. (+3%). При этом спрос на наличную валюту не растет: кто хотел, давно купил.

Отечественная валюта не прекращает падение с начала года. Основная причина негативного движения российской валюты сосредоточена в падении цен на нефть и ухудшении ситуации в экономике. Нефть марки Brent торгуется по $27 за баррель, при такой стоимости сырья актуальный и комфортный курс рубля по отношению к доллару 130, но российская валюта пока держится из последних сил.

После того как падение усилилось, рынок ожидал вербальных интервенций от ЦБ РФ, но глава ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью Bloomberg сообщила, что текущий курс фундаментально обоснован. Это, действительно, так. Регулятор не видит системных рисков и угрозы для стабильности финансовой системы в высокой волатильности курса. В ближайшее время Центробанк не намерен проводить интервенции и допускает подобную меру только в случае возникновения рисков для финансовой стабильности. Соответственно, у спекулянтов есть все шансы разогнать курс доллара до 90 рублей, а курс евро до 100 рублей.

На фоне падения рубля ООН дала негативный прогноз по инфляции в России на 2016-17 гг. Согласно прогнозам Организации объединенных наций, в этом году годовая инфляция в РФ составит 10,5%, а в 2017 – 7,1%. На наш взгляд, данный прогноз вполне объективный.

Отток капитала из России в 2016 году продолжится, как и из других развивающихся экономик. По расчетам IIF, за прошлый год из развивающихся экономик ушло $735 млрд против уровня 2014 года на отметке $111 млрд. В новом году уход «горячих денег», однозначно, продолжится. Для России это может означать годовой отток в рамках $52-65 млрд, то есть в пределах показателей прошедших 12 месяцев.

Среди других новостей стоит отметить, что Центробанк продолжает отзывать лицензии у банков. На этот раз их лишились ООО «Внешпромбанк», АО АКБ «Турбобанк» и АО «Мираф-Банк». Причины отзыва все те же: превышение уровня обязательств над активами, несоблюдение требований законодательства, размещение средств в низкокачественные активы и высокорискованная политика. Вероятно, это не последний отзыв лицензий в этом году, мы предполагаем, что регулятор отзовет еще порядка 30-40 лицензий до конца года.

В четверг на Кипре начнутся судебные слушания по делу Bank of Cyprus. ЕЦБ объявит решение по процентной ставке, а также по ставке по депозитным средствам. Также Европейский Центробанк проведет пресс-конференцию. В США выйдут данные по товарным запасам нефти, безработице и индекс производственной активности.

В российском корпоративном секторе из новостей стоит отметить заседание совета директоров «ОАК», «Банка Москвы» и «Уралкалия», внеочередное общее собрание акционеров «Фармсинтеза» и публикацию производственных результатов за 2015 год Polymetal.

Принципиально новых торговых идей на отечественных площадках нет – инвесторы исходят из курсовых переоценок, как и прежде. Этот фактор будет работать еще довольно долго. Индекс ММВБ проведет торги четверга в диапазоне 1630-1660 пунктов.

Анна Бодрова
www.alpari.ru

---

Технический анализ Forex EURUSD 21.01.2016

2016-01-21 10:47:29 (читать в оригинале)

Евро восстанавливается в ожидании результатов заседания ЕЦБ

Итоги минувшего торгового дня:
В среду ожидания по евро полностью оправдались. Разворот кросс курса евро/фунт после выхода британской статистики оказал давление на евро с долларом США. Курс евро упал до 1,0890, несмотря на падение американских фондовых индексов. Негативная статистика в США тоже не смогла изменить настроение игроков в преддверии заседания ЕЦБ и предстоящей пресс-конференции М.Драги.

Индекс потребительских цен в США за декабрь составил -0,1% (прогноз был 0,0%, предыдущее значение 0,0%). Индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в США за декабрь составил 0,1% (прогноз был 0,2%, предыдущее значение 0,2%).

Количество строительств новых домов в США за декабрь составило 1,149 млн (прогноз был 1,190 млн, предыдущее значение 1,179 млн). Количество разрешений на строительство в США за декабрь составило 1,232 в млн (прогноз был 1,200 млн, предыдущее значение 1,289 млн).

Ожидания рынка на сегодня:

В Азии курс евро/доллар сдвинул минимум на 1,0866. По состоянию рынка на 7:16 мск евро котируется к доллару по 1,0889. Индекс Shanghai Composite торгуется в плюсе на 0,51%, Hang Seng – 0,31%. Баррель Brent подешевел до $27,97 (+0,58%).

Сегодня внимание трейдеров направлено на результаты заседания ЕЦБ и пресс-конференцию Марио Драги. Это ключевые события четверга. По ставкам и программе QE изменений не ожидается. Рынок спокойно отреагирует на решение ЕЦБ. Всплеск волатильности ждите в 16:30 мск во время выступления М.Драги. До 16:30 мск от евро ожидается рост до 1,0917. После 16:30 мск направление укажет Драги.

Новости текущего дня:

• 15:45 мск решение по процентным ставкам ЕЦБ.
• 16:30 мск США опубликует данные по первичным обращениям за пособием по безработице и производственный индекс ФРБ Филадельфии. Пресс-конференция М.Драги.
• 18:00 Еврозона – индекс уверенности потребителей за январь (предварительные данные).
• 19:00 мск запасы нефти по данным министерства энергетики США.

Технический анализ:

• Внутридневные цели: максимум – n/a, минимум – n/a, закрытие – n/a.
• Внутридневная волатильность за последние 10 недель: 100 пунктов (4 знака);

Курс евро/доллар торгуется по 1,0888. За среду часовые индикаторы неплохо разгрузились. В связи с этим по прогнозу ожидается укрепление евро до 1,0917 к 16:30 мск.

Что и следовало ожидать. С открытия торговой сессии в Европе курс евро/фунт обновил максимум и в течение шести часов вернулся к балансовой линии. Цель по прогнозу была достигнута. На сегодня по ТА получается рост до 0,7706. Если я прав, то кросс окажет положительное влияние на евро с долларом.

Евробыкам не удалось пробить дневную трендовую линию. При отскоке цены сформировался медвежий пинбар, который указывает на ослабление евро к доллару как минимум до 1,0825. После пресс-конференции М.Драги станет ясно, отработается он или нет.

Недельная свеча формируется в пользу продавцов, но до закрытия недели ещё два дня.

---

Рубль останется под давлением

2016-01-21 10:43:25 (читать в оригинале)

В среду по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 283,90 коп. (+3,61%), до 81,40 руб., курс евро – на 292,60 коп. (+3,41%), до 88,64 руб. Центральный банк России с 21 января повысил официальный курс доллара США на 97,52 коп., до 79,4614 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 85,2988 руб., что выше предыдущего дня на 173,53 коп.

В среду доллар США обновил исторический максимум к рублю. На американской сессии курс доллара повышался до 82,46 руб. на фоне падения нефти и фондовых индексов. Стоимость нефти марки Brent опускалась до $27,08 за баррель.

В 14 часов по Москве доллар превысил максимум 80,10 от 16 декабря 2014, когда ЦБ РФ повысил ставку до 17% годовых. При прорыве уровня 80,10 рубль двинулся покорять новые просторы.

Напомним, что Центробанк отменил валютные интервенции и коридор бивалютной корзины 10 ноября 2014 года. С этой даты российская валюта находится в свободном плавании. Теперь для ЦБ приоритетом стал уровень инфляции в стране, а не курс рубля.

Заметим, что после интервью Эльвиры Набиуллиной агентству Bloomberg, ослабление рубля ускорилось без всякой нефти. Она сказала, что курс рубля близок к фундаментально обоснованным значениям и ЦБ не планирует выходить на рынок. Если регулятор увидит риски финансовой стабильности, то предпримет меры. Население и рыночная волатильность больше 5% в день являются основными индикаторами для ЦБ. После таких заявлений в стакане на бирже возросли заявки на покупку доллара. Из-за того что никто не хочет продавать доллар при растущем на него спросе, объясняется резкое ослабление рубля.

Видно, что центральный банк не проявляет нервозности. Правильно, зачем тратить ЗВР при дешевеющей нефти и отсутствии паники среди населения. Ведь никто не бежит скупать доллары и евро. В ЦБ просто наблюдают, как американский доллар перешагнул сначала отметку в 81 рубль, потом в 82 руб.

Понятно, что российский рубль ослабляется не сам по себе. Основным драйвером падения курса является снижение цен на нефть из-за роста запасов черного золота и санкций. Вчера стоимость нефти снижалась из-за падения фондовых индексов и новости о том, что Иран предлагает Европе скидки. Иран будет наращивать добычу нефти, чтобы отвоевать своих клиентов потерянных за годы санкций. В воскресенье с Ирана были сняты санкции.

Доллар растёт не только к рублю. Валюты развивающихся стран по всему миру демонстрируют снижение.

Так что, теперь идём к 90? Таких цен не было, поэтому выше 82,50 все свободно. По нашим оценкам уровень 82,90 является достаточно сильным уровнем сопротивления. Циклы падения нефти в среднем составляют 76 дней и приходятся на 29 января. Так что падение рубля может замедлиться на время, но нет никаких гарантий.

Рубль получает поддержку от налоговых выплат, но на фоне обвала цен на нефть она незаметна. На следующей неделе выплаты будут больше.

Сегодня ключевыми событиями для финансовых рынков выступят заседание ЕЦБ и пресс-конференция М.Драги. Brent торгуется по $27,82. Наблюдается незначительное снижение цен. Следовательно, доллар и евро откроются выше уровней закрытия.

Если нефть дешеветь не будет, значит, рублёвые пары проведут день в боковом тренде. Если Brent поднимется выше $28,73, курс доллара США вернётся к уровню 80 руб. Когда нефть закрепится выше $30,22, можно рассчитывать коррекцию по нефти и рублю. При падении цен на нефть ниже $27, курс доллара двинется к уровню 84-85 руб. По паре евро/рубль ближайшая цель 100 руб.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Кому удалось нагреть руки на обвале нефти

2016-01-20 15:33:09 (читать в оригинале)

Обвал цен на нефть потянул за собой значительную часть энергетического сектора. И, тем не менее, некоторым хедж-фондам, работающим с сектором энергетики, удалось полностью избежать потерь.Согласно информации из осведомленных источников, фонд инвестиционного капитала, ориентированный на энергетический сектор и принадлежащий Lansdowne Partners – одному из крупнейших хедж-фондов Европы с размером капитала 22 млрд долларов – в минувшем году получил прибыль в размере 14.8%.

Доходность некоторых товарных торговых советников (CTA) в 2015 г. превысила 25%. В прошлом году, когда цена барреля нефти обвалилась на 30%, а энергетический индекс Standard & Poor’s 500 просел на 21%, даже отсутствие убытков уже казалось большим достижением. Согласно последнему отчету eVestment о результатах деятельности хедж-фондов, фонды инвестиционного капитала, ориентированные на сектор энергетики, упали в прошлом году на 10.7%. В 2016 году нефть потеряла в цене еще 21% и впервые с 2003 года продается по цене ниже 30 долларов за баррель.

Landsdowne пошел против тренда, получив основную часть прибыли за счет коротких позиций, сообщает все тот же источник. Дополнительными ключевыми драйверами роста фонда, управляемого Пиром Ликандером, стали длинные и короткие позиции по бумагам коммунальных компаний, энергетической инфраструктуре и возобновляемым энергоносителям, добавляет он. Пресс-секретарь Lansdowne Мэтью Гудман от комментариев отказался.

Расположенный в Техасе хедж-фонд Brenham Capital Management, управляемый Джоном Лабановски, получил в прошлом году прибыль в размере 23.2%, согласно попавшему в распоряжение Bloomberg письму одного инвестора. Фонд с капиталом 824 млн долларов сосредоточен на акциях энергетических компаний средней и малой рыночной капитализации. Дон Бланкеншип, глава департамента Brenham по связям с инвесторами, также не стал комментировать эту информацию.

Несмотря на общую панику и кризис, в энергетическом секторе обозначилось несколько очевидных лидеров. Так, техасская компания Parsley Energy, занимающаяся разведкой и добычей сланцевой нефти, выросла в 2015 году на 15.6%. Ставка на акции помогла Zimmer Partners, хедж-фонду с капиталом в размере 1.9 млрд долларов, выйти в прошлом году в зону прибыли, как сообщает осведомленный источник. Фонд, который держит длинные и короткие позиции по американским энергетическим компаниям, вырос на 3.5%. Мелани Эшмор, руководитель департамента Zimmer по связям с инвесторами, от комментариев отказалась.

Относительно ярким лучом света стали в прошлом году акции нефтеперерабатывающих компаний, хотя в последнее время они попали под сильное давление из-за снятия запрета на экспорт нефти из США. Многие инвесторы полагают, что этот шаг ограничит доступ нефтепереработчиков к дешевой нефти. Согласно информации, полученной из осведомленных источников, фонд McGinnis MLP and Energy Fund, державший длинную позицию по нефтеперерабатывающим компаниям, завершил год с прибылью в размере 1.4% после того, как декабрьский обвал на 10.4% лишил компанию большинства набранных за год очков.

Стив Хендерлайт, директор по производству в Mission Advisors, техасском энергетическом хедж-фонде, управляющем фондом McGinnis, сохраняет бычий настрой в отношении нефтеперерабатывающих компаний.«Мы не думаем, что отмена запрета на экспорт нефти существенно изменила ситуацию в этом сегменте», - заявил он, отказавшись от комментариев на тему прибылей. Даже после снятия запрета нефтеперерабатывающие компании все равно останутся в выигрыше благодаря дешевой нефти из Канады и Мексики, добавил он.

Стратегии продаж

Одной из наиболее прибыльных стратегий стала игра против нефти и других видов сырья. Пьер Андуран, менеджер лондонского хедж-фонда Andurand Capital Management с капиталом 615 млн долларов, сосредоточенного на сырьевых активах и имевшего по состоянию на 11 декабря годовой прирост на 8%, сообщил в прошлом месяце инвесторам, что в 1-м квартале нефть может упасть к отметке 25 долларов за баррель или ниже. Мировые запасы продолжат разрастаться, в то время как темпы роста мирового спроса замедлятся, что может обусловить «тестирование пределов максимальной емкости хранилищ» и «значительное снижение цен на нефть», предупредил он.

Медвежьи стратегии помогли ряду товарных торговых советников зарегистрировать двузначные прибыли по итогам прошлого года. Так реализованная в сырьевом секторе системная стратегия Red Rock Capital принесла компании в 2015 году прибыль в размере 31.3%. Половина прошлогодних доходов была получена благодаря коротким позициям по энергетическим фьючерсам на такие активы, как нефть, природный газ, бензин и топливо коммунально-бытового назначения, сообщил Томас Роллинджер, управляющий партнер и директор по инвестициям. Millburn Ridgefield Corporation, управляющая активами в размере 1.4 млрд долларов, получила в прошлом году прибыль в размере 26.5% по своей сырьевой программе на суму 103 млн долларов. Около половины доходов этого количественного фонда пришло со стороны ставок на энергетические активы, сообщает Барри Гудман, один из CEO компании.

Все ниже и ниже…

Как пишет Гудман, «на данный момент в 2016 году наши модели прогнозируют в краткосрочной перспективе дальнейшее падение цен на нефть и другие инструменты энергетического сектора, хотя важно отметить, что наши модели могут быстро корректироваться, реагируя на изменение конъюнктуры». CTA, следующие за трендом, получили поддержку благодаря «медленному и стабильному снижению цен на энергию в течение последних двух лет», считает Мелани Рикенберг, заместитель директора лондонского хедж-фонда Pacific Alternative Asset Management Co, управляющего активами в размере 9 млрд долларов. Впрочем, «как только тренд прерывается, у CTA обычно начинаются трудности, особенно если торги ведутся без четко заданного направления». Игра против энергоносителей и акций энергетических компаний не будет успешной бесконечно долго, предупреждает она. «Как только рынок стабилизируется и нефть нащупает дно, появятся другие привлекательные возможности, из которых можно будет извлечь выгоду».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg