В ходе азиатской сессии основные валюты топтались на месте в условиях пониженной ликвидности – инвесторы ушли готовиться к Пасхе. Фондовые площадки от Токио до Тайваня просели, тогда как иена прибавила в цене, воспользовавшись возросшей политической напряженностью после того, как США применили «мать всех бомб» в Афганистане, а Северная Корея ответила на угрозы Америки и дала понять, что не станет «сидеть сложа руки».

Японский Topix прервал самую длительную за 15 месяцев череду недельных падений. Штаты применили самую мощную в мире неядерную бомбу против боевиков группы ИГ в Афганистане. Иена отыграла потери, а фондовые площадки Азии продолжили нести потери в ответ на заявление Северной Кореи о готовности начать войну с Америкой из-за ее провокаций.

События в Афганистане произошли через неделю после того, как Трамп ударил по Сирии за применение химоружия против мирных граждан. А между тем растет угроза того, что Северная Корея может провести очередные ядерные испытания или запустить ракету. Трамп предупредил, что Америка примет меры в отношении ядерной программы Северной Кореи, если Китай не сможет усмирить своего «соседа» самостоятельно.

Тем временем Associated Press со ссылкой на заместителя министра иностранных дел Северной Кореи Хан Сонга Риола пишет, что политик ответил на недавние сообщения Трампа в Twitter, заявив, что «это не КНДР, а США и Трамп создают неприятности», и страна не собирается «сидеть сложа руки перед лицом превентивного удара США».

Помимо геополитики, трейдеры несколько озадачены после недавних заявлений американского президента о «слишком сильном долларе», смягчении позиции в отношении валютной политики Китая и после его неоднозначных комментариев на тему повторного назначения главы ФРС Дж. Йеллен.

Торговую неделю также уже завершили Европа и Северная Америка, а значит, активность на внебиржевом рынке в течение всего дня будет невысокой. Временно нарушить это «молчание» смогут данные по инфляции в США за март. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен в годовом выражении повысится с 2.2% до 2.3%. Впрочем, в течение последнего месяца американская статистика все чаще не оправдывала прогнозы, и нельзя исключать, что сегодня не обойдется без неприятных сюрпризов.

Слабые результаты могут несколько сбить ожидания относительно повышения ставки ФРС и, соответственно, оказать давление на доллар. Впрочем, потенциал снижения, вероятнее всего, будет носить ограниченный характер, если, конечно, мы не увидим очень резкого отклонения индекса от ожидаемого значения. При этом в случае появления стоящих внимания известий (к примеру, тревожные сигналы из Белого дома) на рынках не исключены довольно резкие ценовые движения в условиях низкой ликвидности. Это создает угрозу внезапного подъема волатильности и требует осторожности со стороны трейдеров.

EURUSD: в «Страстную пятницу» ожидается умеренный рост

Итоги минувшего торгового дня:
В среду Д.Трамп провёл словесную интервенцию против укрепления доллара, а в четверг он восстановил свои потери. Курс евро/доллар снизился с 1,0678 до 1,0609. Евро подешевел перед длинными выходными.

Ожидания на сегодня:

В пятницу 14 апреля фондовые площадки Европы и Соединенных Штатов закрыты в связи с Великой (Страстной) пятницей. В 2017 году она выпала на апрель. В католическом мире этот день посвящен воспоминанию осуждения на смерть, крестных страданий и смерти Иисуса Христа, а также снятию с креста Его тела и погребения. Торги акциями и облигациями не проводятся.

Сегодня активность участников рынка и объёмы останутся низкими, а вот волатильность может подрасти.

Новости текущего дня (время GMT+3):

15:30 США – индекс потребительских цен за март, базовый индекс потребительских цен за март, базовый индекс розничных продаж за март, Розничные продажи за март

Страстная пятница – Германия, Франция, Испания, Австралия, Великобритания, Новая Зеландия, Швейцария, США, Канада, Гонконг, Сингапур, Норвегия, Швеция, Чехия, Мексика, Южная Африка.

Внутридневной прогноз: минимум – 1,0604, максимум – 1,0633, закрытие – 1,0625.

В четверг курс евро закрылся снижением. С максимума 1,0678 упал до 1,0609. Цена на момент написания озора находится между 45 и 67 градусами под линией Lb.

В пятницу американский долговой рынок и товарный рынок закрыты (нефть, золото). Трейдерам не на что опираться при принятии торговых решений. Объёмы снижены.

По прогнозу ожидается тест поддержки 1,0603 и восстановление цены до 1,0632. Внутридневной сценарий не учитывает волатильность из-за праздника. Возможны краткосрочные резкие ценовые колебания.

Позитивные факторы для евро (+):

Фундаментальные:

(+) Президент США Д.Трамп не доволен сильным долларом;

(+) Президент Бундесбанка Йенс Вайдман – ЕЦБ необходимо завершить программу количественного смягчения (QE) раньше запланированного времени;

(+) Руководители ЕЦБ обсуждали вопрос, могут ли быть повышены процентные ставки перед завершением программы количественного смягчения;

(+) Глава ЕЦБ Марио Драги дал понять, что ЦБ, возможно, не потребуется применять дальнейшие меры стимулирования для оживления европейской экономики. С апреля по декабрь 2017 г. ЕЦБ снижает ежемесячные покупки активов с 80 млрд до 60 млрд евро;

(+) 24 марта Д.Трамп снял закон по реформе здравоохранения Obamacare с повестки заседания в Конгрессе США;

Технические (краткосрочные):

(+) Мелкие спекулянты увеличили длинные позиции на 1,181 тыс., до 65,366 тыс. контрактов. Короткие позиции уменьшились на 3,261, до 59,842 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция выросла с 1,082 тыс. до 5,524 тыс. контрактов;

(+) Доходность 10-летних американских облигаций: 2,232%(за 12.04.17: -0,62%);

(+) EURGBP (W): CCi (20) – вверх;

(+) EURUSD (M): стохастик (5,3,3), АО, АС, CCI (20) – вверх;

(+) EURUSD (W): АО, АС – вверх;

(+) EURUSD (D): АС, стохастик (5,3,3), CCI (20) – вверх;

Негативные факторы для евро (-):

Фундаментальные:

(-) Глава ЕЦБ – пересмотра монетарной политики ЕЦБ на данном этапе не требуется;

(-) В четверг, 13 апреля, по данным CME Group's FedWatch, вероятность повышения ставки в мае снизилась с 5,3% до 4,3%, в июне – с 62,1% до 57,3%, в июле – с 65,0% до 60,5%;

(-) Политические риски в Европе (выборы во Франции);

Технические факторы (краткосрочные):

(-) По данным на 04.04.17, на Чикагской бирже крупные спекулянты сократили длинные и короткие позиции. Длинных больше. Long-позиции снизились на 4,506 тыс., до 155,947 тыс. контрактов, тогда как Short-позиции - на 1,314 тыс., до 166,294 тыс. контрактов. Чистая короткая позиция увеличилась с 7,155 тыс. до 10,347 тыс. контрактов;

(-) По данным myfxbook cоотношение Short/Long на 7:30 мск составляет: 28%/71%, лотов: 8532/21629 (днем ранее – 14854/20953), позиций: 28298/48830 (днем ранее – 42571/46347);

(-) Доходность 10-летних немецких облигаций: 0,178% (за 13.04.17: -11,44%);

(-) EURGBP (М): АС, АО, CCI (20), стохастик (5,3,3) – вниз;

(-) EURGBP (W): стохастик (5,3,3), АО, АС – вниз;

(-) EURGBP (D): стохастик (5,3,3), АО, АС, CCI (20) - вниз;

(-) EURUSD (W): стохастик (5,3,3) –вниз;

(-) EURUSD (D): АО – вниз;

Заложено в цене:

(-) Экс-премьер Франции Ален Жюппе заявил об отказе участвовать в выборах;

(-) Представитель ФРС США Эванс ожидает 2-3 повышения уровня основных процентных ставок в 2017 году. Следующее повышение ставок ФРС будет принимать решение в июне;

(-) Президент ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что ЦБ продолжит постепенно повышать ставки на протяжении 2017 года;

(-) Президент ФРБ в Бостоне Эрик Розенгрен – повышения возможны на каждом втором заседании. Видит еще три повышения ставки в текущем году;

(-) Президент ФРБ в Нью-Йорке Д.Уильямс – возможны 2-3 повышения ставки в текущем году. Не исключает и большее число повышений. ФРС может начать уменьшать свой портфель облигаций уже в этом году, т.е. раньше, чем ожидают многие экономисты;

(-) Президент ФРБ в Далласе Каплан – три повышения ставки в текущем году - хороший базовый сценарий;

(-) Представитель ФРС США Местер – нужно уменьшать портфель облигаций уже в этом году;

(-) Президент ФРБ в Сент-Луисе Буллард – ФРС должен немедленно уменьшить объемы некоторых видов облигаций на балансе;

(+) Франсуа Байру — лидер партии «Демократическое движение», отказался участвовать в президентской гонке в пользу независимого кандидата Эммануэля Макрона;

(+) С Марин Ле Пен сняли депутатскую неприкосновенность (решение принято из политических соображений);

(+) Порог допустимого госдолга США в $20,1 трлн. может быть достигнут уже в марте 2017 года. Это станет головной болью нового президента Д.Трампа;

(+) Правительство Греции и международные кредиторы достигли прогресса на переговорах по второй оценке программы реформ;

(+) Представитель ЕЦБ Э.Новотны заявил, что можно повысить процентную ставку по депозитам до того, как начнется повышение ставки рефинансирования;

(+) Представитель ЕЦБ Лаутеншлэгер – необходимо готовиться к изменению политики ЕЦБ;

(+) Представитель ЕЦБ Э.Новотны заявил, что можно повысить процентную ставку по депозитам до того, как начнется повышение ставки рефинансирования.

В четверг 13 апреля по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 21,25 коп. (-0,55%), до 56,28 руб., курс евро – на 55,75 коп. (-0,92%), до 59,80 руб. Торговый объём в паре доллар/рубль составил $3,3 млрд (-9,09%), евро/рубль – 248,9 млн евро (+31,73%).

Центральный банк России с 14 апреля понизил официальный курс доллара США к рублю на 15,37 коп., до 56,6019 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 60,2867 руб., что выше предыдущего дня на 2,36 коп.

Торги на Мосбирже открылись падением по доллару и евро. Поддержку национальной валюте оказало снижение напряженности в российско-американских отношениях после встречи президента РФ Владимира Путина, главы МИД РФ Сергея Лаврова и госсекретаря США Рекса Тиллерсона.

Поскольку нефть в четверг торговалась в боковом тренде, рубль укреплялся к иностранным валютам до закрытия торговой сессии. У зарубежных инвесторов опять появился интерес к нему и ОФЗ. Индекс RGBI вырос на 0,10%, до 136,30.

Участники рынка были так увлечены закрытием длинных позиций по доллару и евро, что проигнорировали новые заявления главы Минэкономразвития Максима Орешкина о курсе рубля на конец года. Он считает, что при цене на нефть $40 за баррель рубль будет стоить 68 руб., а при текущих ценах на нефть – 62 руб. за доллар.

Курс доллара за два дня закрыл гэп, который образовался 7 апреля после ракетного удара США по авиабазе в Сирии. Если западные СМИ переключатся с России на проблемы своих стран, то российская валюта двинется к уровню 55,75 руб. Если цена от него не отскочит, а 19 апреля на аукционах Минфина спрос на ОФЗ превысит предложение в 1,5-2 раза, то следующей целью для доллара станет уровень 55 руб.

В пятницу 14 апреля фондовые площадки Европы и Соединенных Штатов закрыты в связи с Великой (Страстной) пятницей. Торги по нефти не проводятся. Настроения в рублёвых парах будут определяться без учета нефтяных котировок. Всё внимание трейдеров будет направлено на динамику курса доллара и евро на рынке форекс. После четырехдневного укрепления рубля рассматриваю рост курса доллара до 56,55 руб., евро – до 60 руб.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

Доллар США отмахнулся от комментариев президента США Дональда Трампа о том, что доллар становится "слишком сильным", и растет сегодня. Доллар в паре с евро в 18:30 мск торгуется в районе $1.0627 по сравнению с $1.0665 на закрытие торгов в среду. К иене доллар вырос до 109.19 иены против 109.03 иены накануне. Курс единой европейской валюты находится сейчас около 116 иен по сравнению со 116.28 иены днем ранее.

Президент США заявил в интервью The Wall Street Journal, что теперь он разделяет политику низких процентных ставок и слабого доллара, он также не исключил переназначения Джанет Йеллен главой Федеральной резервной системы (ФРС) на новый срок. Активность торгов на валютном рынке низкая, поскольку трейдеры готовятся к длинным выходным во многих странах, связанных с празднованием Пасхи. Комментарии Трампа были восприняты рынком как новое напоминание о протекционистской политике, которое стало источником беспокойства инвесторов, но то ли дело в праздниках, то ли рынок стал вырабатывать иммунитет к вербальным интервенциям Трампа — доллар упал несильно вчера.

"Похоже, администрация Трампа пытается компенсировать недостатки своей внутренней политики проявлением силы во внешней политике, что приводит к конфронтации с торговыми партнерами", - разделяет ранее высказанную нами точку зрения экономист Mizuho Bank Дайсуке Каракама. Также сохраняется обеспокоенность трейдеров по поводу предстоящих президентских выборов во Франции, вероятных военных действий со стороны США против Сирии и Северной Кореи, а также эскалации напряженности между США и Россией.

Дилеры сообщают, что некоторые европейские офисы уже закрываются перед Пасхой, оставляя ликвидность крайне тонкой. EUR/USD установил новый минимум 1.0623 на недавних торгах по мере роста курса доллара США вслед за доходностью трежерис. Потоки весьма ограничены, и EUR снижается к большинству своих коллег по G-10, поскольку единая валюта остается в обороне перед первым раундом президентских выборов во Франции. EUR остановился чуть выше своего 55-дневного скользящего среднего значения на 1.0665 перед отходом обратно. Техническая поддержка, вероятно, будет найдена на минимуме 1.0589, где недолгое падение было смягчено бидами, сообщают дилеры.

Торговые потоки в иене также ограничены. Падение доллара ночью ниже 109.00 продолжалось вплоть до того момента, пока рынок не уперся в биды под 108.75, которые смягчили падение, сказали дилеры в Азии и Европе. Далее произошла фиксация прибыли маржинальными игроками. Желание рисковать отсутствует перед длинными выходными. USD достиг самого низкого уровня с 17 ноября. Последний раз пара тестировала 200-дневное скользящее среднее значение 11 ноября. Явное и продолжительное нарушение линии этой поддержки может открыть путь к тестированию 105.00, но для этого, вероятно, потребуется дальнейшее снижение доходности американских облигаций (UST). Сопротивление может быть обнаружено на 109.61, в районе минимума вторника, а также на максимуме 109.87.

Доллар США упал вечером в среду после того, как президент США Дональд Трамп сказал, он "становится слишком сильным". Высказывания Трампа нанесли очередной удар по игрокам, которые считали, что политика новой администрации может подстегнуть рост экономики и укрепить доллар. К окончанию торгов в среду доллар потерял 0.5% после того, как в интервью Wall Street Journal Трамп заявил, что он бы предпочел видеть доллар слабым, а ФРС сохраняла процентные ставки на низком уровне.

Низкие ставки обычно ассоциируются с ослаблением валют, так как инвесторы по всему миру стремятся к максимальной доходности и ищут наиболее высокодоходные активы. Заявления Трампа стали последним на сегодняшний день ориентиром для инвесторов, которые пытаются понять, какими будут дальнейшие шаги администрации в области экономики и финансов.

Кроме того, в интервью изданию президент не исключил вероятность того, что может вновь назначить главой ФРС Джанет Йеллен, выразив ей поддержку, хотя во время предвыборной кампании активно критиковал чиновницу. В бытность кандидатом Трамп говорил, что, "скорее всего", не поддержит выдвижение кандидатуры Йеллен на новый срок. Однако в среду в ответ на заданный вопрос, о том, "спечется ли" Йеллен после истечения своих полномочий в 2018 году, Трамп ответил: "Нет, не спечется". "Доллар становится слишком сильным, и отчасти это - моя вина, поскольку люди мне доверяют. Однако в конечном счете это приведет к негативным последствиям", - отметил президент США. После избрания Трампа доллар показал продолжительное ралли, достигнув максимума за 14 лет, поскольку инвесторы посчитали, что его реформы в налоговой сфере и в сфере регулирования подстегнет рост экономики. Между тем доллар уже утратил порядка 60% этих прибылей на фоне сомнений в том, что администрации удастся претворить свои планы в жизнь.

"Доллар находится в обороне весь 2017 год, и подобные комментарии явно не вдохновят рынок на восстановление длинных позиций в американской валюте", - говорит Василий Серебряков, валютный стратег-аналитик Credit Agricole. Чистая длинная позиция по доллару хеджфондов и других спекулятивных инвесторов уже сократилась до 16 млрд долларов, хотя еще в начале года она достигала 26 млрд долларов, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Ослабление доллара может помочь новой администрации стимулировать торговлю и потребление, но судьба налоговой реформы и планов инфраструктурных расходов остается неясной, говорит Шахаб Джалинус, руководитель отдела валютной стратегии Credit Suisse.

"Всегда сохранялась возможность того, что в какой-то момент Белый Дом заявит, что для него предпочтительнее низкие ставки и слабый доллар, особенно если не сработают другие вещи, такие как реформа налоговой системы", - добавил Джалинус. Пара доллар/японская иена опустилась на 0.5%, до самого низкого уровня с 14 ноября. Против евро доллар упал на 0.6%. Золото прибавило примерно 1%. Слабый доллар делает золото более доступным для иностранных инвесторов. "Очень трудно конкурировать с другими странами при сильном долларе, когда другие страны девальвируют свои валюты", - объяснился Трамп.

Доллар укрепился более чем на 20% с 2014 года, и это негативно отразилось на многих американских международных компаниях и производителях, чья продукция стала более дорогой для покупателей за рубежом. Трамп и его советники обвиняли Китай, Германию и Японию в том, что они девальвируют свои национальные валюты, чтобы получить конкурентное преимущество в торговле с США. В интервью WSJ в среду Трамп подчеркнул, что не хочет называть Китай валютным манипулятором.

Принятие мер в отношении Китая в настоящий момент может повредить переговорам по противодействию угрозе со стороны Северной Кореи, отметил он. Трамп уже жаловался на укрепление доллара. "Наш доллар слишком силен", - отметил Трамп в интервью The Wall Street Journal 13 января в ответ на вопрос о торговых взаимоотношениях США и Китая. "Наши компании не могут соревноваться с китайскими, поскольку наша валюта слишком сильна. И это убивает нас".

Однако некоторые соратники Трампа высказываются в отношении доллара совсем по-другому, и это зачастую приводит участников рынка в замешательство. Министр финансов Стивен Мнучин говорил, что сильный доллар может иметь негативные последствия для американских компаний, но одновременно подтвердил, что в долгосрочной перспективе власти США предпочли бы видеть доллар как раз такие сильным. Комментарии Трампа говорят о том, что он отдает предпочтение слабому доллару, и "укрепляют в вас решимость придерживаться выбранного курса, если вы ставите на снижение доллара", отмечает Джалинус.

По его мнению, доллар будет падать против евро и иены в ближайшие месяцы. Мало кто ожидает, что президент осуществит интервенцию на валютном рынке, хотя у него есть право отдать приказ Министерству финансов покупать или продавать иностранные валюты.

"Говорить о том, что доллар слишком силен, и в действительности предпринимать меры по его ослаблению – это две очень разные вещи", - поясняет Джордж Марискаль из UBS Wealth Management. "На курс доллара в долгосрочной перспективе влияют процентные ставки центральных банков мира и желание инвесторов вкладывать деньги в казначейские облигации США", - добавил Марискаль.

Вместе с тем администрация может повлиять на доллар, побуждая ФРС сохранять низкие процентные ставки. За последние пять месяцев ФРС уже дважды поднимала ставку по федфондам и, как ожидается, в 2017 году повысит ее еще дважды. Трамп в среду указал, что ему нравится "политика низких ставок". Низкие ставки оказывают давление на доллар и уменьшают его привлекательность в глазах инвесторов. ФРС подчеркивает свою независимость, однако Трамп имеет возможность изменить состав центрального банка в ближайшие 18 месяцев, в течение которых истекут сроки полномочий сразу пяти руководителей ФРС.

"Трамп может назначить в руководство ФРС сторонников мягкой денежно-кредитной политики, - говорит Джалинус из Credit Suisse. – Так ему не придется давать команду о проведении интервенции ради ослабления доллара. Рынок просто поймет, что теперь вероятность повышения ставок уменьшилась". Йеллен зачастую становилась объектом критики Трампа во время предвыборной кампании, однако теперь Трамп занял более миролюбивую позицию. "Мне нравится Йеллен, я ее уважаю", - сказал он, отметив, что уже разговаривал с председателем ФРС. – Пока еще рано что-то говорить".