Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

В среду рубль останется под давлением

2016-05-11 09:59:15 (читать в оригинале)

Во вторник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 36,50 коп. (+0,55%), до 66,31 руб., курс евро – на 11,70 коп. (+0,16%), до 75,35 руб. Центральный банк России с 11 мая повысил официальный курс доллара США к рублю на 13,49 коп., до 66,3277 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 75,5406 руб., что ниже предыдущего дня на 3,83 коп.

Во вторник торги на внутреннем валютном рынке открылись ростом по доллару и евро. Участники рынка продавали российскую валюту, отыгрывая падение нефтяных котировок до отметки $43,30. При восстановлении цен на нефть сорта Brent до зоны сопротивления $44,17–44,35 рынок перешёл в шестичасовую фазу консолидации. Даже во время стабильных котировок нефти курс доллар/рубль повышался до 66,67 руб., евро/рубль – до 75,78 руб.

Во второй половине дня покупатели преодолели зону сопротивления $44,17–44,35. Баррель Brent подорожал до $45,67. Цены выросли на двух сообщениях, связанных с перебоями поставок нефти на мировой рынок. Первое – это лесные пожары в Канаде сократили добычу нефти на 2,6 млн баррелей в сутки. Второе – это факт нападения боевиков в Нигерии на нефтяную платформу нефтегазовой компании Chevron. На фоне растущих нефтяных котировках доллар/рубль снизился до 66,05 руб., евро/рубль – до 75,08 руб.

К закрытию торговой сессии котировки отреагировали ростом на выход отчёта по запасам нефти от Американского института нефти. Согласно опубликованным данным, за прошлую неделю запасы нефти в США увеличились на 3,45 млн баррелей. Запасы в нефтехранилищах Кушинга выросли на 1,46 млн. баррелей.

Во вторник курс доллар/рубль не смог достигнуть отметки в 67 рублей. Рост остановился на уровне 66,65 руб. Покупатели из-за растущих цен на нефть отказываются штурмовать зону сопротивления 66,78-66,86 руб. В среду очень вероятен рост пары доллар/рубль до 66,90-67,00 руб.

В качестве сдерживающего фактора ослабления рубля в первой половине дня выступят аукционы Минфина РФ, на которых ведомство разместит облигации ФЗ в объёме 30 млрд рублей. При этом необходимо отслеживать движение нефтяных котировок. Ослабление рубля может начаться с уровней 66,00-66,20 руб. По евро прогнозируется рост к отметке 76,08 руб. и далее к 76,70 руб.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

По евро ожидается дальнейшее ослабление против доллара США

2016-05-10 15:37:18 (читать в оригинале)

Во вторник на торгах в Европе основные валютные пары демонстрируют разнонаправленную динамику. Доллар США укрепился против японской йены, евро и швейцарского франка, ослабился к австралийскому доллару и британскому фунту. Трейдеры продают йену, опасаясь валютной интервенции со стороны Банка Японии. Министр финансов Японии Таро Асо заявил, что ЦБ может выйти на рынок, если йена будет укрепляться быстрыми темпами. Курс доллар/йена вырос до 109,27.

Курс евро/доллар снизился до 1,1358 с 1,1401. Евро к ослаблению могла подтолкнуть кросс-пара евро/фунт после выхода данных по внешней торговле в Великобритании. В марте дефицит торгового баланса сократился.

Торговый баланс в Великобритании за март составил -11,2 млрд фунтов (прогноз был -11,2 млрд фунтов, предыдущее значение -12,0 млрд фунтов). Торговый баланс без учёта торговли со странами ЕС в Великобритании за март составил -3,1 млрд фунтов (прогноз был -3,5 млрд фунтов, предыдущее значение -3,4 млрд фунтов).

Экономический календарь на сегодня пустой. По паре евро/доллар ожидается тест уровня 1,1345. Если продавцам удастся закрепиться ниже 1,1355, то курс двинется к следующей отметке на 1,1280.

---

Российский фондовый рынок во вторник открылся снижением, отыгрывая вчерашнее падение нефтяных котировок.

2016-05-10 12:32:14 (читать в оригинале)

К настоящему времени ведущие российские биржевые индексы движутся разнонаправленно. В лидерах спроса отметились привилегированные акции «Транснефти» и «ФосАгро». Под давлением держатся акции «Медиахолдинга» и «Северстали». Последняя сегодня закрывает реестр акционеров для участия в ГОСА, возможно, продажи связаны с отсечкой. Помимо «Северстали» реестр акционеров для участия в ГОСА во вторник закроют «Энел Россия», «НКХП», «М.Видео», АФК «Система», «Аэрофлот», «ВТБ» и «КАМАЗ». Годовое общее собрание акционеров проведут Х5 Retail Group и «Сибирский гостинец».

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки завершили предыдущую сессию преимущественными продажами, фьючерс на индекс S&P на премаркете растет. Цены на нефть держатся в плюсе после распродаж в понедельник. Баррель сорта Brent, согласно июльским контрактам, торгуется в районе $43,8 за баррель.

Сырьевые инвесторы достаточно эмоциональны и снова отыгрывают все без исключения, даже комментарии и слухи. С технической точки зрения все больше внимания привлекает к себе поддержка на уровне $42-42,5 за баррель по североморской нефти. Сегодня и завтра свет увидят обновленные данные по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов от API и EIA соответственно, тогда у инвесторов появится новый повод для размышлений.

Пара евро/доллар продолжает торговаться вокруг отметки 1,14, и это ровно середина среднесрочного диапазона. Вероятность повышения процентных ставок в Штатах в июне, которую так активно обсуждают на торговых площадках в последние дни, не позволяет спекулянтам продолжить покупки в основной валютной паре.

Российский рубль на открытии сегодняшней сессии снизился в парах с иностранными валютами в ответ на вчерашние сырьевые колебания. Сейчас за доллар США дают 66,33 руб. Предполагаемый диапазон торгов на сегодня в паре доллар/рубль составляет 66,10-66,75. Потенциала для вероятного даже в теории укрепления рубля очень мало. За евро на валютном рынке предлагают 75,6 руб.

Индекс ММВБ проведет сессию вторника в коридоре 1890-1915 пунктов. Российским инвесторам нужно время, чтобы вернуться к полноценным торгам после майских каникул.

В конце месяца Экономический совет при президенте РФ соберется обсудить возможные точки роста экономики России на 4% в ближайшие несколько лет. Своими мыслями на этот счет поделятся Алексей Кудрин, Алексей Улюкаев, представители «Столыпинского клуба» и т.д. Ранее участники встречи уже собирались и пришли к общему мнению, что восстановление российской экономики не за горами, а точек для ее роста достаточно. Роста ВВП на уровне 4% в правительстве ожидают после 2018 года, однако есть и более оптимистично настроенные политики и экономисты. Конкретные методы и реформы, за счет которых будет достигнут данный рост, Экономический совет пока не озвучивал.

На выход из рецессии экономики РФ после 2016 года настроены и в агентстве Moody's. В текущем же году экономисты организации ожидают спад на 1,5%. В агентстве подчеркивают, что рецессия в России негативно влияет на страны СНГ. Это одна из причин «негативных» кредитных прогнозов для пяти из девяти стран СНГ, в отношении которых Moody's осуществляет рейтинговое покрытие. Из этих стран лишь Казахстан обладает рейтингом инвестиционного уровня.

Свое мнение на тему экономического кризиса в России высказали в Европейском банке реконструкции и развития. По мнению главы банка Сума Чакрабарти, российская экономика выйдет из рецессии в ближайшие 18 месяцев, то есть через 1,5 года. Это немного дольше, чем рассчитывают в Минэкономразвития и в Moody's. Основными препятствиями на пути преодоления кризиса в ЕБРР считают западные санкции и падение цен на нефть. Но если в банке предполагают, что через 18 месяцев эти проблемы исчезнут, то мы в этом сомневаемся. Конъюнктура на рынке нефти может измениться, и цены восстановятся до приемлемых отметок, но рассчитывать на снятие санкций в 2018 году рассчитывать не стоит, вряд ли ЕС и США откажутся от попыток надавить на экономику РФ.

Валютный рынок сегодня получит немного макростатистики. Объемы производственных заказов выйдут в Германии. Данные по инфляции опубликует Швейцария. Объемы строительства новых домов представит Канада.

Анна Кокорева
www.alpari.ru

---

Мировая финансовая система осталась без защиты!

2016-05-10 12:24:52 (читать в оригинале)

Ровно восемьдесят пять лет назад рухнул Credit-Anstalt, крупнейший в ту пору банк Австрии. К июлю уже банки Египта, Германии, Венгрии, Латвии, Польши, Румынии и Турции с трудом справлялись с потоком вкладчиков, желающих забрать свои сбережения. В августе банковская паника достигла берегов Америки, хотя, отчасти, ее причины были связаны и с внутренними факторами. В сентябре крупные изъятия капиталов с банковских счетов начались в Великобритании. Развитие событий во многом напоминает коллапс американского инвестиционного банка Lehman Brothers в 2008 году, также запустивший масштабный банковский кризис. В связи с этим понимание произошедшего на заре прошлого века, вероятно, во многом поможет нам разобраться с теми проблемами и задачами, которые стоят перед нами сегодня.

Начнем с того, что ни Credit-Anstalt, ни Lehman Brothers нельзя в полной мере винить за разразившийся впоследствии мировой финансовый кризис. И банкротства, и все последующие беды - это симптомы болезни под названием «слабая банковская система». Австрия в 1931 году все еще переживала последствия развала Австро-Венгерской империи после Первой мировой войны, гиперинфляции начала двадцатых годов и чрезмерной зависимости банков от промышленного сектора.

Когда рухнул Credit-Anstalt, мировая экономика находилась в состоянии рецессии уже два года, банковские системы многих стран были истощены, а напряженность с легкостью пересекала границы и мигрировала в соседние страны. Золотой стандарт усиливал финансовую уязвимость, ограничивая возможности центральных банков. В 2008 году состояние финансовой системы также оставляло желать лучшего из-за халатного управления внутренними рисками и неадекватной системы государственного регулирования и надзора. Lehman Brothers просто оказался самым слабым звеном во во всей длинной цепи нестабильных финансовых компаний.

Могут ли сегодня случиться кризисы, подобные тем, что были спровоцированы банкротством Credit-Anstalt и Lehman Brothers? Хотелось бы ответить отрицательно. В конечном счете, мировая экономика и финансовая система восстанавливаются; частный сектор сокращает рискованные операции; кроме того, власти внесли изменения - значительные и порой весьма обременительные - в регулирование. В совокупности все эти факторы должны повышать стабильность финансовой системы. Однако проблема в том, что финансовые кризисы, как правило, обнажают неочевидные ранее пробелы и упущения. В конечном счете, финансовый сектор управляет не всеми рисками, а лишь теми, о которых он знает.

В этом смысле можно легко переоценить способность новой нормативной среды предотвратить новый кризис. Тут можно провести аналогию с новой автострадой: технически, она, конечно, безопаснее проселочной дороги, но при этом также привлекает больше машин, которые едут гораздо быстрее и тем самым создают аварийные ситуации. Если мы н способны исключить вероятность нового кризиса, насколько хорошо мы к нему подготовлены? Короткий ответ: не слишком.

На самом деле, если бы сегодня случился финансовый кризис, его последствия для реальной экономики были бы еще более сокрушительными, чем в прошлом. Конечно, центральные банки теперь понимают, что их обязанности не ограничиваются исключительно обеспечением ценовой стабильности, а также включают в себя управление финансовыми рисками. Поэтому, скорее всего, они отреагировали бы на потрясения новыми рыночными операциями.

Но в случае кризиса возможности Центробанков по предотвращению дефляции и коллапса реальной экономики, особенно сейчас. В начале двадцатого века центральные банки могли девальвировать свои валюты относительно золота и, тем самым поднять уровень цен, избежав долговой дефляции. Именно так и поступили девять стран, включая Великобританию в 1931 году. Еще восемь стран, включая США, последовали этому примеру в течение следующих пяти лет. Сегодня же валютная девальвация - это игра с нулевым исходом.

Не имея возможности повести совместную девальвацию, в 2008 году центральные банки отреагировали на кризис снижением ставок - беспрецедентно масштабным и быстрым - а также массовыми покупками долгосрочных облигаций (так называемым количественным смягчением). Эти меры оказались достаточно эффективными. Но сейчас процентные ставки по-прежнему низкие, в некоторых странах даже отрицательные, программы QE уже себя исчерпали, а общественная поддержка текущих политических мер на исходе. Как следствие, эти инструменты уже не способны защитить экономику от новых потрясений. В определенный момент сработало заявление о намерениях Центробанков, но и оно уже не имеет прежней силы.

Конечно, ничего из сказанного выше не означает, что финансовый кризис неизбежен. Напротив, экономики по всему миру добились неплохих результатов и в значительной мере восстановились после катастрофы 2008 года, а ужесточение монетарной политики Федрезерва США, начатое в декабре прошлого года, свидетельствует о том, что цикл процентных ставок переходит на новую стадию цикла. Хорошая новость. Но все же вероятность нового кризиса не стоит сбрасывать со счетов. А, учитывая тот факт, что способность Центробанков сглаживать финансовые потрясения в течение ближайших лет будет стремится к нулю, к подобной угрозе стоит отнестись в высшей степени серьезно. Беспечность в данном случае может обернуться большой бедой.

Стефан Герлач, старший экономист BSI Bank в Цюрихе и бывший заместитель председателя Центрального банка Ирландии.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate

---

Форекс: Решимость Японии бросить вызов диктату США поднимает доллар!

2016-05-10 12:06:58 (читать в оригинале)

Такого откровенного накала война конкурентной девальвации еще не достигала: Япония позволила себе открыто критиковать Штаты. Министр финансов Японии Таро Асо вдруг неожиданно заявил на публику: между Японией, США и другими странами всегда существовала некоторая напряженность в том, что касается валютной политики пока рано говорить о том, станет ли валютный рынок темой для обсуждения на встрече Большой семерки. Эти слова подчеркивают решимость Японии отстаивать слабость иены как инструмент экономической политики. В итоге доллар продолжает подниматься и в настоящий момент приближается к уровню в Y109.00.

"Во время вызванного банкротством Lehman в 2008 году кризиса Япония предложила МВФ коредит в размере 10 трлн иен (92 млрд долларов США) при условии, что ни одна из стран не будет девальвировать свою валюту с целью повышения конкурентоспособности, - сказал Асо, который в то время был премьер-министром. - Тем не менее, другие страны обесценили свои валюты, активно их печатая, Япония была единственной страной, которая терпела (экономические последствия роста своей валюты)". Асо не назвал эти страны, но, судя по описанию, он имел ввиду США.

Правда министр поспешил смягчить напряжение. "Это довольно обычно", когда Минфин Японии и Минфин США расходятся во мнениях по вопросу о колебаниях валютных курсов, заявил он во вторник. Тем не менее, для министра финансов Японии довольно необычно публично признавать частые споры с коллегами из США относительно курса национальной валюты. Сегодняшние слова министра стали продолжением той линии, которую он обозначил накануне, заставив пару доллар/иена усилить коррекцию от минимумов чуть выше психологического уровня Y105.00.

Напомним, выступая в национальном парламент в понедельник, Асо заявил, что Япония имеет средства для проведения валютной интервенции. "Разговоры в Японии о готовности к интервенциям привлекают внимание рынка", - сказал старший валютный стратег Westpac Banking Шон Кэллоу. В последний раз власти Японии продавали нацвалюту, чтобы сдержать ее рост, в 2011 году. Индекс доллара, который отслеживает динамику американской валюты против корзины из шести основных конкурентов, взлетел сегодня до максимума почти двух недель, продолжая расти после падения до 15-месячного минимума 3 мая.